中国第一重型机械股份公司主体与相关债项2016年度跟踪评.PDFVIP

跟踪评级报告 中国第一重型机械股份公司主体与 相关债项2016 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2016】171 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA- 评级展望：负面 中国第一重型机械股份公司 （以下简称“中国一 上次评级结果：AA 评级展望：负面 重”或“公司”）主要从事冶金设备、重型压力容器、 债项信用 核能设备、大型铸锻件等重型机械制造及销售业务。 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 评级结果反映了 “二次振兴”东北政策上升为国家战 简称 （亿元） （年）级结果 级结果 略为装备制造企业提供了有利的外部环境，公司冶金 11 一重债 25 5 AA- AA 12 一重01 25 5 AA- AA 轧制设备等主导产品市场占有率仍处于领先地位，核 15 中国一 岛主设备具有很强的制造优势等有利因素；同时也反 2 5 AA- AA 重MTN001 映了 2015 年以来重型机械行业运营压力持续加大， 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 公司订单量持续减少，净利润出现重大亏损，应收账 项 目 2016.3 2015 2014 2013 款存在较大回收风险及短期偿债压力较大等不利因 总资产 376.16 380.68 399.86 356.98 素。中国第一重型机械集团公司 （以下简称“一重集 所有者权益 147.61 150.85 169.66 169.24 团”）对 “11 一重债”及“12 一重01”提供的全额无 营业收入 5.22 50.12 73.28 83.69 条件不可撤销的连带责任保证担保仍具有一定的增 利润总额 -3.23 -18.12 0.81 1.56 信作用。 经营性净现金流 -15.15 -4.29 -22.94 14.85 综合分析，大公对公司 “11 一重债”、“12 一重 资产负债率（%） 60.76 60.37 57.57 52.59 01”、“15 中国一重MTN001”信用等级调整为AA-，主 债务资本比率（%） 53.25 51.89 48.02 37.18 体信用等级调整为AA-，评级展望维持负面。 毛利率（%） 12.28 2.76 10.98 14.74 有利因素 总资产报酬率（%） -0.41 -2.79 1.83 2.01 ·“二次振兴”东北政策上升为国家战略、黑龙江省 净资产收益率（%） -2.20 -12.03 0.11 0.08 经营性净现金流利 “十三五”规划已明确要构建以高端装备制造、战 -9.09 -0.57 -3.53 2.65 息保障倍数（倍） 略性新兴产业等为重要支撑的产业新格局，为区域 经营性净现金流/ -6.61 -1.86 -10.98 7.81 内装备制造企业发展提供了有利的外部环境； 总负债（%） ·公司冶金轧制设备、核电反应堆压力容器等主导产 注：2016 年3 月财务数据未经审计。