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第二章 财务分析评价讲稿 教学要求： 通过本章学习，要求学生 ? 了解财务分析的概念、目的与内容，明确财务分析 的作用； ? 掌握财务分析的基本方法； ? 熟练掌握各种财务指标的经济意义与计算方法，能运用各种财务指标进行偿 债能力、营运能力和盈利能力的分析。 第一节 财务分析概述 一、财务分析的概念及内容 财务分析是企图了解一个企业经营业绩和财务状况的真实面目，从晦涩的会计程序中将会计数据背后的经济涵义挖掘出来，为投资者和债权人提供决策基础。由于会计系统只是有选择地反映经济活动，而且它对一项经济活动的确认会有一段时间的滞后，再加上会计准则自身的不完善性，以及管理者有选择会计方法的自由，使得财务报告不可避免地会有许多不恰当的地方。虽然审计可以在一定程度上改善这一状况，但审计师并不能绝对保证财务报表的真实性和恰当性，他们的工作只是为报表的使用者作出正确的决策提供一个合理的基础，所以即使是经过审计，并获得无保留意见审计报告的财务报表，也不能完全避免这种不恰当性。这使得财务分析变得尤为重要。 财务分析是以企业财务报告反映的财务指标为主要依据，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的财务状况、经营成果以及未来趋势。 财务分析包括以下3各方面的内容： 偿债能力：反映企业偿还到期债务的能力； 营运能力：反映企业利用资金的效率； 盈利能力：反映企业获取利润的能力。 上述这三个方面是相互关联的。例如，盈利能力会影响短期和长期的流动性，而资产运营的效率又会影响盈利能力。因此，财务分析需要综合应用上述比率。 二、财务分析的基本方法 一般来说，财务分析的方法主要有以下四种： 比较分析：该方法是通过对两个或几个有关的可比数据进行对比，以说明财务信息之间的数量关系与数量差异，为进一步的分析指明方向。没有比较，就没有这种比较可以是将实际与计划相比，可以是本期与上期相比，也可以是与同行业的其他企业相比； 趋势分析：是为了揭示财务状况和经营成果的变化及其原因、性质，帮助预测未来。用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值，也可以是比率或百分比数据； 因素分析：是为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度，一般要借助于差异分析的方法； 比率分析：是通过对财务比率的分析，了解企业的财务状况和经营成果，往往要借助于比较分析和趋势分析方法。 上述各方法有一定程度的重合。在实际工作当中，比率分析方法应用最广。 财务比率最主要的好处就是可以消除规模的影响，用来比较不同企业的收益与风险，从而帮助投资者和债权人作出理智的决策。它可以评价某项投资在各年之间收益的变化，也可以在某一时点比较某一行业的不同企业。由于不同的决策者信息需求不同，所以使用的分析技术也不同。 三、财务分析的目的 财务分析的主要目的一般可概括为：评价企业过去的经营业绩，反映企业在经营过程中的利弊得失，衡量现在的财务状况，预测企业未来的发展趋势，为财务报表使用者做出相关决策提供可靠的证据。财务分析的最基本功能，是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。 第二节 偿债能力分析 一、短期偿债能力分析 短期偿债能力是企业流动资产对企业流动负债及时足额偿还的保证程度，反映的是企业当前的偿债能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。衡量一个企业的短期偿债能力，主要是对流动资产和流动负债进行分析。如果流动资产大于流动负债，说明企业具有偿债能力；反之，则偿债能力不足。 评价企业短期偿债能力的财务指标主要有营运资本、流动比率、速动比率、现金比率、存货周转率和应收账款周转率等指标。 （一） 营运资本 什么是营运资本 营运资本是反映企业短期偿债能力的一项基本指标。其计算公式为： 营运资本＝流动资产－流动负债 营运资本分析 企业如果用流动资产偿还全部流动负债，剩余的就是营运资本。营运资本越多，说明企业不能偿债的风险越小。所以，营运资本的多少可以反映企业短期的偿债能力。一旦企业破产清算，较大的营运资本可以补偿流动资产的变现损失，确保债权人定额收回借款项。 营运资本是流动资产减流动负债之差，是一个绝对数，规模不同的企业比较营运指标是无意义的。所以，企业的营运资本应与规模相近的企业相比较，如果营运 资本出现异常情况，应逐项分析流动资产和流动负债，找出原因。 （二） 流动比率（营运资本比率） 什么是流动比率 流动比率是流动资产和流动负债的比率，它表示企业每元流动负债有多少流动资产作还款担保。该指标反映了企业的短期偿债能力，也反映了企业的变现能力。其计算公式为： 流动比率＝流动资产÷流动负债 公式中流动资产和流动负债的数据可以从资产负债表中找到。 例如， 流动比率的分析 一般来说，企业的流动比率越大，企业的短期偿债能力越强，债权人权益就越有保障。通常评价流动比率的标准以2∶1为好。这是因为流动资产中变现能力差的存货