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第三章 货币供求 第一节 货币需求 第二节 货币供给 第三节 货币均衡 第一节 货币需求 一、货币需求的含义 有支付能力 希望得到或持有 + 有能力得到或持有 人们依据“三性”原则的比较和衡量，并根据自己的具体情况和偏好所确定的资产组合中货币的持有量。 二、货币需求的决定因素 （一）收入状况 收入的数量 取得收入的时间间隔 （二）信用的发达程度 一般情况下，货币需求量与信用的发达程度成负相关关系。 （三）消费倾向 一般情况下，货币需求量与消费倾向成同方向变动关系。 （四）市场利率 一般情况下，货币需求量与市场利率成负相关关系。即市场利率上升，货币需求量减少；市场利率下降，货币需求量增加。 （五）货币流通速度、社会商品可供量 和物价水平 货币需求量与物价水平和社会商品可供量成正比；而货币需求量与货币流通速度成反比。 （六）人们的预期和偏好 预期物价水平上升,则货币需求减少;预期投资收益率上升,则货币需求减少;预期市场利率上升,则货币需求增加;人们偏好货币,则货币需求增加。 三、货币需求理论 （一）传统货币数量论 是说明货币数量的变化决定物价水平变化的理论。以费雪的现金交易学说和剑桥学派的现金余额学说为主要代表。 1、现金交易学说 特点： （1）侧重于货币的流通手段职能 （2）注重货币的流通速度 费雪的现金交易方程式： MV = PT 或 P = MV/T 其中，M为货币数量，V为货币流通速度，P为一般物价水平，T为商品与劳务的交易量。 结论: 货币数量的变动必然完全地、等比例地作用于一般物价水平。 2、现金余额学说 特点： （1）侧重于货币的贮藏手段职能 （2）注重货币的停息时间 剑桥学派的剑桥方程式： M = KPY 其中，M为货币数量，K为以货币形式持有的财富占总财富的比例，即所谓的现金余额，事实上就是人们对货币的需求，P为一般物价水平，Y为以不变价格计算的实际产出。 剑桥学派尤其强调人们的主观意志对货币需求的影响。 决定K的因素主要有两个：一个是人们对持有货币的利弊得失的权衡与比较；另一个则是人们对未来价格水平的预期。 结论： 货币需求完全由人们的主观意志所支配和决定。 3、现金交易和现金余额学说的比较 相同点： （1）从理论的角度 （2）从公式的角度 不同点： 现金交易学说研究的是当期的现金支出对当期物价的影响 。现金余额学说研究的是当期的现金余额对今后物价的影响。 现金交易学说和现金余额学说虽然研究方法不同，但结果是相同的，即两者都将货币数量作为物价变动的原因。 （二）凯恩斯主义货币需求理论 1、凯恩斯的货币需求理论 （1）有效需求原理 （2）流动性偏好理论 流动性偏好是指人们以货币的形式保持财富的心理倾向。 货币需求的三种动机： 交易动机——由于收入与支出的时间不一致，人们必须持有一定的货币在手中以满足日常交易活动的需要。 预防动机——人们为应付意外的、临时的或紧急需要的支出而持有的货币。 投机动机——由于未来利率的不确定性，人们根据对利率变动的预期，为了在有利的时机购买证券进行投机而持有的货币。 交易性的货币需求量M1 货币需求量M 投机性的货币需求量M2 M1主要取决于收入，是收入的增函数，与利率没有直接关系。 M2主要取决于利率，是利率的减函数。 流动性陷阱： 由于流动性偏好的存在，货币数量的增加不会使得利率无限降低。当利率降到某一水平时，人们持有货币的成本和持有有收益资产的收益将完全抵消。此时增加的货币都被人们满足流动性偏好了。 政策主张： 实行国家干预的赤字财政政策。 （