中国新华教育-IPO点评.PDFVIP

IPO 点评 ReportType 中国新华教育 （02779） 教育 证券研究报告 中国新华教育 -IPO点评 T_RankInfo IPO 专用评级： 7 报告摘要 -- 评级分为0 至10，10 为最高 -- 评级基于以下标准： 公司概览  中国新华教育营运两所学校，即新华学院（为一间民办学历教育大 1. 公司营运（0-3）： 2 学）和新华学校（为一间民办中等职业学校） 。以截至2016 年12 2. 行业前景（0-3）： 2 月 31日的全日制在校生人数计算 ，新华学院 乃长三角最大的民办高 3. 招股估值（0-2）： 1 等学历教育机构。以截至2016 年12月 31日的在校生人数计算 ， 新华学校是安徽省最大的民办中专院校 。 4. 市场情绪（0-2）： 2  新华学院于 2005 年，新华学院成为安徽省首家有权提供本科教育 报告日期： 2018-03-26 （专科教育除外）的民办教育机构。目前，新华学院透过11 个学院 向其全日制学生提供 82 个专业，包括58 个本科专业及24 个专科专 业。新华学校提供专业中等职业教育及以升本科为导向的中专教育。 主要发售统计数字 此外，新华学校开设以升大专为导向的五年一贯制中专课程，包括 上市日期 3 月26 日 新华学校的三年制中等职业教育，及新华学院的两年制专科教育。 新华学校的所有学生均按全日制基准入学。新华学校目前开设 16 个 发行股数（百万股） 400 -- 当中旧股数目及占比 0.0% 专业。 发行后总股本(百万股) 1,600.00  公司于往绩期间的收入增长稳定，盈利能力方面上升，2014-2016 发行价范围 (港元) 2.83 - 3.69 收入复合年增长率为约10%，高于行业增速 。2014-2016 年内溢利 发行后市值 (百万港元) 4,528- 5,094 备考预测盈利 (百万港 复合年增长率为约 14% 。毛利率从 2014 年的56%提升至 2016 年 -- 元) 的 59% ，净利润率从2014 年的53%提升至 2016 年57% 。学费收 备考市盈率 (倍) 入是公司主要的收入来源，2016 年占比达89% 。 备考每股有形净资产 1.39 - 1