从线下到线上延伸的K12在线教育提供商；.PDFVIP

2014 年 01 月 05 日 方直科技 (300235 .SZ) 软件行业 评级：买入 维持评级 公司点评 郑宏达 赵旭翔 张帅 分析师 SAC 执业编号：S1130513080002 分析师 SAC 执业编号：S1130513050001 分析师 SAC 执业编号：S1130511030009 (8621 (8621 (8621 zhenghd@ zhaoxx@ zhangshuai@ 从线下到线上延伸的 K12 在线教育提供商; 事件 受新股全通教育的上市影响，市场关注教育信息化和互联网教育行业，我们阐述对方直科技的观点。 评论 教育是未来信息化投入的重点领域之一，互联网流量变现强：在十八届三中全会决议公告中，教育是明确提到加强 信息化建设的领域之一，未来预计政府在教育信息化领域的投入将不断加大。同时，在互联网在线教育，创业者和 亚马逊、阿里等互联网大公司都很看好，互联网教育的流量变现能力很强。 从软件公司向互联网公司转型，从线下到线上：公司以面向中小学的同步教育软件为基础，开始在销售同步软件光 盘的同时搭载客户端，使通过登录客户端来学习；一年 700 多万张的光盘受众量，是公司铺线上客户端的基础。 逐步丰富内容端：在线上内容方面，除了光盘本身的同步教育内容之外，公司在逐渐增加线上口语教学、改错题、 背单词等新内容，仅仅围绕着 K12 同步教育丰富内容。 wwwww1 如何认识方直科技的投资价值：1、公司是业务最纯粹的互联网教育标的，目前正处于从线下到线上的转型期；2、 公司目前市值只有 16 亿，随着公司线上客户端覆盖量的不断增加，市值将不断上升；3、公司是面向 B2C 的商业 模式，可以真正接触到用户。 投资建议 维持“买入”评级，维持公司未来 6-12 个月 30 元目标价位，维持 13-14 年 EPS 分别为 0.3 元和 0.37 元。 用使司公限有理管金基信泰供仅告报此 此报告仅供泰信基金管理有限公司使用 公司点评 历史推荐和目标定价(人民币) 人民币(元) 历史推荐与股价 1 成交量 160