机构看市SR908临近4800购沽持仓重心下调（兴证期货）.PDFVIP

机构看市：SR908 临近4800 购沽持仓重心下调（兴证期货） 2019 年1 月16 日 星期三 （免责申明:相关研究报告仅反映研究人员个人观点,并不代表郑州商品交易所的观点和意见。） 内容提要 要闻公告 ▪2018 年12 月俄罗斯铁路外运糖量为1.35 万吨，2018 年该国累计出口糖35 万吨，同比减少19.5 万吨。俄罗斯糖主要出口至哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦和吉尔吉斯斯坦。 ▪法国农业部单位Agreste 在1 月10 日公布的本榨季第三次预估显示，预计法国2018/19 榨季甜 菜糖产量为516.4 万吨（白糖值），与12 月预估持平，但低于11 月的初次预估545.3 万吨。 期现市场 隔夜美盘原糖维持较高水平震荡，持续受压于季线水平，截至1 月14 日，收于12.72，后续反弹空 间有待观察，关注后续消息面动态。国内主产区白糖售价1 月15 日报价较上一交易日较为平稳， 成交情况一般。1 月 15 日，郑糖期货主力震荡偏强，各合约结算价多有上调，期货总成交量缩减 而总持仓量增加。 期权市场 1 月 15 日，郑糖主力结算价小涨，期权总成交量30,552 手（按双边计算，下同），较上一交易日 减少3,236 手，持仓量214,174 手，较上一交易日增加1,340 手。总成交量和总持仓量的 PCR 比 率分别为0.88 和0.55 ，总持仓PCR 持平，市场情绪维持平稳。5 日历史滚动波动率位于五年历史 10 百分位水平附近。主力购沽隐波多有下调。 后市展望及策略建议 隔夜美盘原糖受空头回补及基本面数据支撑维持高位震荡，后续反弹空间有待观察。我国郑商所白 糖主力期货 1 月15 日震荡续涨，现货价格维持稳定。我国国内季节性消费减弱，后续反弹空间有 待观察，期权可按区间思路适当调整仓位，注意及时止盈止损。仅供参考。 一、期现市场回顾 1.1 国际市场 隔夜美盘原糖维持较高水平震荡，持续受压于季线水平，截至1 月14 日，收于12.72，后续反 弹空间有待观察，关注后续消息面动态。 图1 ：ICE 原糖日行情K 线图 1.2 国内市场 国内主产区白糖售价1 月15 日报价较上一交易日较为平稳，成交情况一般。1 月15 日，郑糖 期货主力震荡偏强，各合约结算价多有上调，期货总成交量缩减而总持仓量增加，成交总量为 426,786 手，较上一交易日减少12,768 手，总持仓量为597,508 手，增7,508 手。其中主力SR905 的结算价为4789 ，结算价涨幅为0.27 % ，成交量为383,094 手，减少1,530 手，持仓量为454,588 手，较上一交易日增3,480 手。 表1 ：白糖期货合约日行情 结算价 收盘价 合约系列 结算价 收盘价 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 涨跌幅 涨跌幅 SR901.CZC 4,868 0.14% 4,840 -0.43% 468 -3,216 0 -2,972 SR903.CZC 4,812 0.59% 4,810 0.54% 4 4 250 0 SR905.CZC 4,789 0.27% 4,792 0.34% 383,094 -1,530 454,588 3,480 SR907.CZC 4,760 -0.79% 4,784 -0.29% 240 -3,286 3,810 214 SR909.CZC 4,791 0.15% 4,798 0.29% 42,980 -4,740 138,860 6,786 SR911.CZC 4,833 -0.27% 4,839 -0.14% 1,246 -2,704 6,392 902 合计