房地产众筹中的融资法律风险及其规制路径.docVIP

房地产众筹中的融资法律风险及其规制路径 目前，房地产行业仍是的支柱产业和社会热点话题，关乎中国未来的经济发展与产业结构。融资作为房地产行业存在的基础支点，合法规范的融资途径与方式是促进房地产业发展的有效保障手段。众筹是在互联网金融背景下，发起人通过线上或线下途径实现更广范围筹集资本及营销的新型融资工具。本文首先对融资法律风险进行归类分析，进而对融资中的问题提出完善建议，以保障房地产行业合法、高效地进行融资，促进我国房地产市场健康发展。 1房地产众筹融资中的法律风险 1.1刑事法律风险 国家为了保障资金安全与金融秩序安全，以法律的方式，对非法募集公众资金的行为加以规制。首先，开发商与众筹平台虽然是经工商机关登记的法人组织，但是其发布的众筹信息是否在其登记的经营范围内，是否符合法律的规定，是否依法需要登记备案或审批，这都是法律所未明确规定的；其次，非法吸收公众存款罪所面向的群体是社会不特定的大众，而众筹融资也是通过众筹平台向互联网可能存在的潜在投资人而发布的，也是所不特定的大众；最后，众筹往往以不同的门槛，对投资者承诺一定条件、一定时期内以相应的实物优惠权或钱财增值权作为报酬，这点与非法吸收公众存款罪有异曲同工之处，若稍有不甚，极易触犯刑事法律的界限。 1.2民事法律风险 针对投资者，首先，众筹融资由众筹平台进行，通过网路加以运行与实施，投资人仅能依赖众筹平台或者网络大数据知悉公司的运行情况，无法直接了解公司的现实情况，其知情权受到限制；其次，信息披露不及时与不完善，同时限制股东的监督权；最后，投资者是该项目中占小部分权益的股东，大股东通常是融资方，它们拥有绝对的话语权与决策权，很易滋生大股东中饱私囊，侵害小股东权益的情况。 融资者在众筹融资的进程中，要向众筹平台披露一定范围的商业信息来达到营销与融资的目的，但网络平台的保护机制存在缺口，融资者的核心商业价值信息面临复制、抄袭的风险。众筹融资过程中，融资者一方面面临着必须披露信息的义务，另一方面又面临着保护自己商业秘密的任务，如何平衡二者之间的关系，是房地产众筹融资不可忽视的问题。 2房地产众筹融资法律风险的成因分析 新形势下国内外经济环境，推动众筹作为一种新型融资方式在我国实践与应用，但是基于我国特殊的国情，立法因素、制度因素与社会因素同时给房地产众筹融资同时设置了重重障碍。 2.1立法因素 2.1.1立法定性不明确 我国的刑事法律明文规定了非法吸收公众存款罪，而房地产众筹融资作为面向大众、利用互联网平台进行的一种新型融资方式，虽然与上述罪名在某些方面存在重合之处，但二者仍有本质的区别，即非法性与合法性的问题。从社会法的角度来看，众筹融资并未经法律明确规定而具有合法性，其仍处在一个尴尬的随时会触发法规甚至沦为刑事犯罪的位置。 2.1.2模糊的市场准入制度 投资者，我国未对其参与融资做出明确的限制性要求，一般情况是由融资方通过众筹平台发布投资人的要求。融资方为了募集资金，所设置的门槛标准是较低的，所募集的范围越大，人数越多，产生的风险就越大，造成的影响就越深远。 融资方，作为众筹项目的具体实施者，其资质、信用等级、资产额等因素将直接关系众筹项目能否顺利进行，关系投资者的权益能否被依法实现，也关系社会经济秩序的稳定，然而，公司企业作为融资方进入众筹市场准入机制的限制要求不够明确具体。 众筹平台，连接投资人与融资方的中介，在整个融资过程中肩负着至关重要的作用。但我国互联网对众筹平台的设立并没有一套完备流程与法律规定。它们只需向机关和通信管理部门提出申请，经过审批并盖章后即可。对其所从事的业务，经营范围等内容，法律并未做出具体规定。 2.1.3信息披露制度的缺失 众筹融资中，众筹平台承担对融资方的信息进行披露，使投资者知悉项目的具体情况的角色。至于众筹平台如何披露、何时何地披露、披露信息的程度，整个行业缺乏具体的规定。一切取决于融资方的信息或投资者的要求。信息披露与否、信息内容真实与否、由何方承担信息披露责任。信息披露制度是房地产众筹融资的核心制度之一，发挥着举足轻重的作用。没有具体完善的信息披露制度，要么是融资方的商业秘密泄露等问题，要么是投资者的知情权被限制等问题。 2.2机制因素 2.2.1不完备的运行机制 众筹融资需要经历以下几个步骤：融资方发起项目―将项目报监管机关提交审核―融资方选定众筹平台―融资方与众筹平台签订协议―众筹平台发布众筹融资项目、披露信息―在规定时间段募集资金―时间截止、众筹结束。合理完备的运行机制是众筹顺利运行的基础，在我国，众筹融资尚处在起步阶段，运行机制仍然存在漏洞。 2.2.2监管机制不健全 众筹融资项目的三方主体都缺少准入及资金监管机制的规定，众筹平台是由工商管理机关和通信管理部门设立，但是法律并未明确规定由哪个机关监管。这也是致使众筹平台的质量良莠不