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TCL集团股份有限公司2015年度第一期中期票据信用评级报告.PDF
穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员
TCL 集团股份有限公司2015 年度第一期中期票据信用评级报告
发行主体 TCL 集团股份有限公司 基本观点
主体信用等级 AA+
中诚信国际评定 TCL 集团股份有限公司（以下简称“TCL 集
评级展望 稳定 +
团”或“公司”）主体信用等级为AA ，评级展望为稳定；评定“TCL
中期票据信用等级 AA+
集团股份有限公司 2015 年度第一期中期票据”的债项信用等级为
注册额度 30 亿元 +
AA 。
本期规模 5 亿元
中诚信国际肯定了多元化、全球化运营有助于减少公司盈利能
发行期限 5 年
力的波动，较强的品牌认知度和广泛的营销网络有助于公司保持在
偿还方式 每年支付利息，到期还本付息
黑电市场较高的占有率，各板块的良好发展使得公司收入规模稳步
发行目的 补充营运资金
上升，整体抗风险能力有所提升；定向增发募集资金到位后公司资
概况数据
本实力也有所增强。但同时，中诚信国际也关注到黑电行业竞争日
TCL 集团 2011 2012 2013 2014.3
趋激烈，公司未来仍面临较大规模的资本支出等因素对其整体信用
总资产（亿元） 740.14 797.45 780.81 788.42
状况的影响。
所有者权益(含少数股东权益)
192.83 202.33 199.58 203.29
（亿元） 优 势
总负债（亿元） 547.31 595.12 581.23 585.13
多元化、全球化运营。公司参与多种消费类电子产品的生产和
总债务（亿元） 337.82 299.33 280.20 308.66
经销，使用的品牌有 TCL、Alcatel 、Thomson、ROWA 等知名
营业总收入（亿元） 608.34 696.29 855.04 212.09
EBIT （亿元） 25.49 24.62 45.74 - 品牌，已经在四个主要区域（中国、欧洲、北美、广义新兴市
EBITDA （亿元） 33.92 47.83 80.47 - 场）形成了较为完整的全球市场布局。多元化全球化的运营有
经营活动净现金流（亿元） 16.66 39.16 51.82 14.65 助于规避单一外部因素波动对公司业务发展的影响，减少公司
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