基于GARCH模型人民币汇率走势预测.pdfVIP

2013年第5期中旬刊 时 代 金 融 NO.5，2013 （总第516期） Times Finance （CumulativetyNO.516） 基于GARCH模型的人民币汇率走势预测 甄晗蕾 （首都经济贸易大学金融学院，北京 100070） 【摘要】自2005年7 月人民币汇率改革以来,人民币持续升值,分析和预测汇率走势对制定金融政策和投融资决策具有重要意义。本文 运用时间序列的GARCH 模型,选取05年7 月至12年9月的人民币兑美元的日汇率作为样本数据，在论证了GARCH模型预测可行性的 基础上，预测分析了人民币汇率在2012年上半年的大致波动趋势，拟合效果较好。 】 【关键词 人民币汇率 GARCH模型 趋势预测 引言 2 一、 程的残差平方的滞后来度量从前期得到的波动性的信息：εt-1 近年来我国国际收支一直表现为双顺差,持续的国际收支双顺 2 ： （ARCH项）；(3)上一期的预测方差 σ （GARCH项）。 差产生了外币贬值和人民币升值的预期, 人民币升值压力更是加 t-1 自 三、汇率走势预测 大。 2005年7月21 日起,我国进行汇率体制改革,汇率不再固定 实证样本选取期间为2005年7月21 日到2012年9月28 日， ， 不变。人民币的持续升值不但使巨额的外汇储备大量缩水 而且人 民币汇率的波动变化也足以影响国际金融、经济关系的发展,其影 共1752个日数据，数据来源于CSMAR Solution(国泰安数据库)， 响几乎渗透到经济生活的各个方面。因此,正确分析和预测人民币 对数据的分析和处理统一使用Eviews6.0软件。 根据实证研究需要，将样本数据分割成样本内研究区间（2005 汇率走势显得尤为重要。 共 国内学者对汇率波动的研究是采用ARIMA、ARCH 还是 年7月21 日到2011年12月30 日， 1570个日数据）与样本外预 （ ）两 GARCH模型一直存在着争论。张忠杰(2005)认为汇率变化情况符 测区间 2012年1月4 日到2012年9月28 日,共182个日数据 合ARIMA(2,4,5)模型。苏岩、杨振海(2007)认为汇率变化率的时序 部分。本文以样本内研究期间的数据来估计预测模型的参数，以样 波动聚集 本外期间的数据来检测模型的预测效果。 数据具有方差时变的特点,同时表现出“ ,高峰厚尾,持久 记忆”等现象,此时ARMA模型已不能较好地拟合而Engle(1982) （一）模型的预检验 提出的自回归条件异方差 (ARCH) 模型却能出色地