D现货连续交易的原理.pptVIP

轻快交易 创新的现货连续交易方式 贴近现实——对现货交易方式的创新 1.1 现货连续交易流程 现货连续交易是对现货贸易的标准化、制度化提升，应用现代互联网和计算机技术，实现现货交易方式创新. 1.2 现货连续交易方式中体现的“现货”特点 “现货”价格 交易过程中合同的订立和转让价格是当日现货商品市场价格 “现货”交割 合同订立当日就可申请实物交割，交割配对成功后即可进行实物交割 1.3 现货连续交易方式中体现的“连续”特点 “连续”交易 在交易时间内，买卖双方可以随时按照自己意愿自由订立或转让合同 “连续”申报交割 自合同订立当日起，可连续申报交割，直到配对成功，实现货物交割 2.1 每日交割申报——交割申报的时间 每日都可申请实物交割，满足现货生产企业和贸易商的实物贸易需求 每交易日16:00～16:15为一般申报交割时间（动力煤除外）； 每交易日16:15～16:30为中间仓申报交割时间（动力煤除外）； 每交易日正常交易时间为动力煤申报交割时间。 2.2 每日交割申报——交割申报的要求 申报交割必须满足下列条件： 申报交割的交易商必须是经工商行政管理部门登记注册，具备其申报交割商品经营资质及与之相关的生产、经营和消费活动的企业法人； 申报交割的交易商必须持有相应商品的电子交易合同 交割申报量以各上市商品最少交割量以及最小交割单位为准，按最小交割单位整数倍进行申报。 3.1 延期交割补偿制度——延期交割补偿原理 定义： 交割申报时段，提出交割申报，但未获得交割履行的买方（卖 方），向该交易日持仓的所有未申请交割卖方（买方），收取补偿费的一种制度。 目的： 补偿交割需求未获满足的交易商的损失 平抑实物交割供需矛盾 3.2 延期交割补偿制度——延期交割补偿计算方式 延期补偿费的交收规定（动力煤除外） 交：16:15一般交割申报时间结束时，交易商的净订货量方向与交割申报少的一方方向一 致时，该交易商应交补偿费 收： 16:30中间仓申报结束时，未能实现实物交割的交易商和参与实物交割的中间仓按量平均分配总补偿费 延期补偿费的计算（动力煤除外） 总补偿费＝交割申报差×当日结算价×补偿金费率×补偿天数 某交易商应缴补偿金＝总补偿费÷未申报净订货总量× 此交易商未申报净订货量 某交易商（或中间仓）应收补偿金＝该交易商未获得交割配对数量（或中间仓实物交割数量）×当日结算价×补偿金费率×补偿天数 名词解释： 交割申报差： 16:15一般交割申报时间结束时，提出交割申报的买入订货量和卖出订货量的差值 补偿金费率：由电子交易合同及相关规定约定。交易所可根据市场情况对补偿金费率进行调整 补偿天数：该交易日交割申报时间至下一交易日交割申报时间的天数 3.3 延期交割补偿金计算举例 4月5日（星期四）热轧卷板电子合约（1手=1吨），单边净订货量：100万手 3.3 延期交割补偿金计算举例 举例 假设当日结算价为4500元/吨 总补偿费： 交易商张三持有1000手净卖单，当日未申报交割，则 张三应交补偿金： 轻松交易——实现电子化交易的特点 1.1 交易价格——集中撮合竞价 渤海商品交易所是一个现货电子交易平台 公开、透明、方便、快捷的电子化买卖平台 交易价格由大量的交易商集中撮合竞价产生 2.1 超长的交易时间 覆盖全球主要金融市场的交易时间 增设夜盘 午盘交易时间截止到16:00 3.1 20%的订金交易 采用20%保证金交易方式，交易过程中可以使用5倍交易资金杠杆 3.2 买卖双向交易 先买货后卖货：买入订立 卖出转让 先出货后补货：卖出订立 买入转让 3.3 T+0交易 采用T+0交易方式，资金在当天的交易中可以反复使用。 优点突出——与传统现货贸易的比较 1.1 传统现货贸易的特点 传统现货贸易市场：粮油市场、煤炭市场、钢材市场、小商品市场等有形市场或贸易集散地 交易对象：一对一 交易价格：双方议价，不透明 交割时间：即时货款两清 交易地点：贸易市场 2.1 传统现货贸易的不足 贸易门槛高：前店后铺需要押金、租金、人员管理成本； 交易成本高：交易对象的搜寻和谈判成本； 价格不透明：一对一议价 存在信息不对称； 信用风险高：大额贸易 签约不等于履约（受骗上当或三角债）； 违约风险高：价格波动 对方容易违约； 质数量纠纷：合同履行 数量和质量的纠纷烦扰 贸易机会少：商机难觅 3.1 现货连续交易的优点 （1）降低贸易成本 贸易门槛低，开户即可参与贸易，没有租金和人工成本 交易对象多，零售变批发 买卖双方直接对接，减少了中间贸易环节 （2）增加贸易机会 交易商来自全国各地，突破了地域限制 增加夜盘交易 （3）减