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城投债及PPP模式简介 江苏永衡昭辉律师事务所吴永全 2014年12月31 日 目录  一、城投债概况及特点  二、城投债的发行  三、城投债主要注资及增信方式  四、PPP模式最新文件梳理  五、PPP模式操作流程及案例 一、城投债概况及特点 基本概念  地方政府通过一些与其有较紧密联系的城市建设投资类企业发行债券进行 融资，以筹集资金用于市政建设，债券的本息由项目的收益及政府补贴进 行偿还，这企业类债券统称为 “城投类企业债”。 城投债特点 性质 “准市政债” 控股方 国资委全资控股为主 也包含建设局、财政局控股等 发行人 国有资产经营管理，主要手段是资本运营 定位 城市基础设施及市政公用项目的投融资平台 资金投向 基础设施建设、市政建设为主 政策倾向 资产整合方面的支持 债券偿付方面的财政兜底 城投债特点（续） 二、城投债的发行 主要文件  《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》（国 发[2010]19号文）  《关于贯彻国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知相关事 项的通知》（财预[2010]412号）  《国家发展改革委办公厅关于进一步规范地方政府投融资平台公司发行债券行 为有关问题的通知》（发改办财金[2010]2881号）  《国家发展改委办公厅关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通 知》（发改办财金[2011]1388号）  《国家发展改革委办公厅关于进一步强化企业债券风险防范管理有关问题的通 知》（发改办财金[2012]3451号）  《国家发展改革委办公厅关于进一步改进企业债券发行审核工作的通知》（发 改办财金[2013]957号）  《国家发展改革委办公厅关于对企业债券发行申请部分企业进行专项核查工作 的通知》（发改办财金[2013]1177号）  《国家发展改革委办公厅关于进一步改进企业债券发行工作的通知》（发改办 财金[2013]1890号） 发行主体 21111规则 省会城市及副省级城市每年有2个指标，地级市1个，百强县1个。百强县单独 计算，不占用所在地级市的名额；非百强县（区）占所在地级市的名额，采 用市财力表，存在通道竞争问题。直辖市发债指标不受限制，但每个辖区只 能同时申报一个。国家级的经济技术开发区、高新技术开发区、保税区每年 也有一个发债指标，且不占用本地指标，但提供的财力表需要市一级的。 发行主体 （续）  地级市平台公司（独立名额）  市辖区级平台公司（占用本市名额）  国家级开发区平台公司（独立名额）  财政百强县平台公司（独立名额） 发行主体 （续）  省会和副省级城市允许同时有两个融资平台公司申报  地级市只允许有一个融资平台公司申报  区级政府平台公司可以申报，但占用本市发债名额（国家级开发区除外）  国家级开发区融资平台公司可以申报，且不占用所在地区的发债名额  财政百强县融资平台公司可以申报，且不占用所在地区的发债名额 发行条件 《企业债券管理条例》第12条和第16条规定 企业规模达到国家规定要求 企业财务会计制度符合国家规定 具有偿债能力 企业经济效益良好，发行企业债券前连续3年盈利 企业发行企业债券的总面额不得大于该企业的自有资产净值 所筹资金用途符合国家产业政策 发行条件 （续） 《国家发改委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》规定 股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，