云南白药与昆明制药财务状况比较分析(ppt 57页).pptVIP

云南白药与昆明制药  经营业绩与财务状况的比较分析 ;背景相似的两个上市公司;云南白药与昆明制药在证券市场上的表现哪个更好？;相似的起点, 不一样的发展速度 (2000/12/06-—2013/2/28);2004年10转6 除权;相同的期间, 云南白药涨了1830%, 且每次除权之后都能够迅速填权;云南白药股价的“恢复”能力;特点: 股利政策缺乏稳定性。 原因：一度高比例派送损伤公司“元气”，缺乏必要的现金储备，降低公司财务承受能力，遇到突然的经营波动则长期影响企业的支付能力。;2012年度;2000年12月8日购买一股昆明制药的收益(后复权);2000年12月8日购买一股云南白药的收益(后复权);股价的高低,与公司的经营业绩与财务状况有着必然的联系. 股价的上涨速度与潜力,也与公司的成长性密切相关!;Your Text;云南白药的产品结构; ;云南白药股权结构图：;昆明制药股权结构图：;云南白药与昆明制药 : 近年主要业绩指标对比;云南白药与昆明制药: 近年主要业绩指标对比;云南白药与昆明制药: 起点如何？; 为何昆明制药的经营业绩与成长速度要弱于云南白药？;盈利能力指标对比;经营与管理的效率; 营业收入费用率分项比较; 销售费用总额对比;营运能力指标对比;流动资金周转速度指标;固定资产利用效率的比较;资产经营能力对比总结;经营获取现金的能力;云南白药2011年经营现金净流量减少的主要原因;2012年，存货进一步增加，应收账款增加的数量不大。经营现金净流为正。;经营获取现金的能力;2012年两公司财务状况对比分析;总结：;产生这种差异的原因分析;昆明制药的股权重组：是与非？成与败？;华立集团简况;股份转让后昆明制药主要股东的持股情况表（截止2002年9月16日）;华立入主前昆药的业绩表现;重组是否能达到预期目的？;华立集团对昆明制药的承诺;昆明制药股权重组大事记;华立集团：对昆明制药有何作为？;华立入主后的业绩表现;05年亏损后：一切从头再来;现象一：大量关联购销——采购成本上升？;2005年昆药外购商品业务比重大增，实现销售收入为6.47亿，其销售成本为6.48亿毛利率却仅为-0.12%，也就是说外购商品是高买低卖，亏损出售。 另外??年向关联方的销售收入为2.39亿，其主营业务利润率却比去年下降了51.01%　。; 昆明制药2007年度购买商品、接受劳务的重大关联交易[1] ;现象二：大量借款，资产负债率迅速上升;现象三：每年都有大笔投资支出,但投资收益收到的现金甚微.;现象四：资产的获利能力弱，获利难抵借款的利息成本;现象五：费用开支过大，利润率很低;现象六：经营创造的现金不得不用于归还债务以调整财务结构，使企业现金积累缓慢，发展速度受限;;;合理的股价?