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地方政府融资平台专题研究 目录 一、地方政府融资平台各界表态 二、平台贷的隐患与还款来源 三、平台贷影响测算 四、近期消息面对银行的影响 各方观点 VS 国内观点 国外观点 1、各银行认为地方政府融资平 1、国外投行看法悲观，认为内地 台没危险 银行的不良率会大幅提升，并在港 市唱空中国银行股，同时通过 2、地方政府认为没有偿付问题 A50ETF做空A股 3、中央主管部门认为在可控范 2、淡马锡减持了总值超过285亿 围 港元的中国银行和建设银行的H股 股份 4、国内券商的看法也不悲观， 大部分认为平台贷款整体风险是 3、穆迪对于地方政府融资平台贷 可控的，只有部分的地区和行业 款给予负面评价，并预计中国地方 存在风险。 融资平台贷款或将比审计署公布的 数字多出3.5万亿元人民币 各方观点 • 目前平台贷款有四种统计口径（10 年末）： • 1、财政部：政府融资平台公司（不含机关法人和事业法人）贷款总额为5.9 万亿； • 2、审计署：政府性债务总额10.7 万亿，银行贷款8.5 万亿； • 3、央行：政府融资平台贷款9.6 万亿； • 4、银监会：政府融资平台贷款9.1 万亿，其中银监会比审计署多的6000亿主 要是乡、镇级别的融资平台贷款。 穆迪依据 中金论述 1. 银监会之前的数据显示，截至2010年11 1. 《2010年中国区域金融运行报告》的原文是 月末，全国地方融资贷款余额约9.09万亿 “2010年年末，各地区政府融资平台贷款占当 元，占全部人民币贷款的19.16%。 地人民币各项贷款余额的比例基本不超过 2. 而央行今年6月1 日发布的《2010年中国 30%” （摘自“2010年中国区域金融运行报告” 区域金融运行报告》则提到，地方政府的 第7页）。这里强调的是个体基本不超过30% 贷款负债额相当于银行贷款总额的30%， 而不应简单理解为总体数据。因此，据此计 也就是约人民币14万亿元。 算得到的14万亿是明显夸大的 3. 取这两个监管机构的数字中点，那么预计 2. 中金列举并对比银监会和审计署的数据，发 地方政府的贷款总额将达到银行贷款总额 现两者数据较为吻合 的25%，也就是约12万亿人民币，那么 这一计算就会与审计署的有3.5万亿的区 别。 目录 一、地方政府融资平台各界表态 二、平台贷的隐患与还款来源 三、平台贷影响测算 四、近期消息面对银行的影响 平台贷款担忧来源 • 媒体报道云南公投违约风波和上海申虹