个人I产业专题报告粉丝经济撬动千亿市场.pdf

2016 年09 月18 日 证券研究报告 个人 IP产业专题分析报告 本报告的主要看点： 个人 IP迎产业化发展，粉丝经济撬动千亿市场 1. 对个人 IP 产业从横向：消费 行业、传媒行业与纵向产业 基本结论 链：上游网红个人、中游流量 变现服务商（经纪公司、供应  个人 IP 崛起，行业四大趋势渐明。个人 IP 产生的背景在于网生一代消费能 链嫁接服务商、网络营销商、 力崛起，同时意见领袖、网红、主播等产出的内容能够满足其精神需求，随 大数据分析商）；社交、电商 着传统的营销方式不断升级，新的流量入口也逐步成型；外部因素如技术升 平台进行全面分析，包括各环 级，新传播媒介（直播）的出现，进一步使供需得以匹配。在人人自媒体时 节目前的发展情况、变现模 代下，将内容聚焦细分领域的个人具有 IP 价值，因此我们认为个人 IP 化、 式、未来的发展趋势。 团队协作产出内容；电商和直播将与更多行业结合；综合平台聚人气、垂直 2. 对个人 IP 产业标的进行梳 理，并给出投资建议。 平台集精准流量；直播内容精致化与分众化为产业四大发展趋势。  电商和直播仍是主要变现模式，模式越被市场认可，产业的规模将越大。电 商KOL 作为纯粹的广告营销手段，主要依靠导购佣金或广告收入变现，其价 值体现在改善了目前流量高企、供应链效率较低以及客户精准营销的问题。 主播通过高颜值和内容积累社交资产，并获广告商青睐，成新营销渠道。据 易观预测，2016 年电商和直播有望占中国网红产业总收入的86.4%。依靠互 联网催生的经济的特性为越多人使用其功能性、传播性越强，因此在个人 IP 被广泛认为是新流量入口后，将在泛娱乐领域延伸实现更大商业价值，整体 产业规模将更广，到2018 年以个人IP 为核心的粉丝经济达千亿规模可期。  网络直播将拥百亿级市场，泛娱乐直播逐渐取代传统秀场成为当下主流，映 客、YY、斗鱼用户活跃度位列前三：市场规模方面，2015 年国内网络直播 市场规模约为 90 亿元，平台用户已达 2 亿人次，大型直播平台日均高峰时 段在线人数近400 万人次， 2016 年全市场份额有望突破 100 亿元；平台竞 争方面，映客直播、YY 娱乐、斗鱼 TV 位居第一梯队，2016 年 5 月 MAU 分别为2567 万人、2487 万人和942 万人；内容消费方面，直播行业场景模 糊化、画质适中化、主题平民化的发展态势促使直播门槛逐渐降低，“全民 直播”时代下泛娱乐直播渐成主流，2016 年5 月市场份额高达44% 。 魏立CFA 分析师SAC 执业编号：S1130516010008  秀场直播仍是吸金主力，但 UGC 同质化混战引致用户 “审美疲劳”，直播行 (8621 业未来亮点在于 PGC、内容精致化与分众化：盈利能力方面，用户打赏仍 weil