2019年财务管理的价值观念概论(PPT 35页).ppt

第二章 财务管理的价值观念;第一节 资金的时间价值 一、资金时间价值的含义和作用 1、资金时间价值——资金在运动中由于时间的 因素所增加的价值。 表现形式——利率（无通货膨胀和风险） 是分析资金成本及投资效果，进行财 2、作用 务决策的依据。 能促使提高资金利用的效率。;二、复利终值和现值的计算 单利——只对本金计算利息。 复利——对上一期的本金及利息均计利息。 1、单利终值的计算 终值——现在一定量资金在将来期终的价值。 终值 = 本金 + 利息 （本利和） S —— 终值； P —— 现值 ； i —— 利率 ； n n n —— 计息期数 —— —— （年） ； 12 （月）；360 （日）。 单利终值 S = P +P in S =P（1+in）;2、单利现值的计算 现值——将来某一时期一定量资金折合成现在 价值。现值=终值-利息 票据贴现值 P = S －S in P =S（1－in） 企业有一带息商业汇票1000元,期限6个月,利率12%,到期兑现: 6 S = 1000×( 1+12%× —— ) = 1060(元) 12 上例企业急需用款,将票据提前4个月到银行贴现,贴现率15%,贴现时取得现款为: 4 P = 1060×( 1－15%× —— ) = 1007(元) 12 ;3、复利终值的计算 复利终值 第1年 S1 =P（1+i） 2 S2 =P(1+i)(1+i)= P(1+i)2 3 S3 =P(1+i)(1+i)(1+i) = P(1+i)3 n Sn = P(1+i) n (1+i) n_____复利终值系数——（S/P，i，n） 或 Sn = P (S/P，i，n） 某人有10000元，拟投入报酬率为6%的投资机会，5年后本利和共多少？ S5 = 10000× (1+6%)5=10000×1.3382=13382(元) = 10000×(S/P,6%,5)=10000×1.3382=13382(元); ;某企业年初投资6000元，预计3年中每年末可获得净收益如下：第1年1800元，第2年2200元，第3年2500元，若年利率5%，此投资是否可行？ 解： 3年收益终值： 0 1 2 3 S3 = 1800× (1+5%)2+2200 × (1+5%)+2500 =1800×1.1025+2200×1.05+2500=6794.05（元） 投资额终值： S3 = 6000× (1+5%)3= 6000× 1.1576=6945.60 （元） 3年收益现值： P0 = 1800× (1+5%)-1 +2200 × (1+5%)-2 +2500 × (1+5%)-3 =1800× 0.9524 +2200 × 0.9070 +2500 × 0.8638 = 5869.22 （元） 投资额现值： P0 = 6000 (元) 收益终值＜投资额终值，收益现值＜投资额现值，不可行;三、年金终值和现值的计算 年金——一定时期内定期等额收付的系列款项。 A——年金； SA——年金终值； PA——年金现值。 1、普通年金（后付年金）——每期期末收付的年金。 1）普通年金终值——一定时期内每期期末收付款项的复利终值之和。; ;5年中每年末存入银行1000元，年利率9%，第5年末年金终值为多少？ （1+9%）5-1 S