海堤建设的龙头企业.PDFVIP

2011 年 06 月 01 日 围海股份 (002586.SZ) 建筑施工行业 新股研究 上市定价 （人民币 ）：19.00 元 海堤建设的龙头企业 目标价格 （人民币 ）：19.15-22.98 元 长期竞争力评级：高于行业均值 公司基本情况(人民币) 市场数据 (人民币) 项 目 2009 2010 2011E 2012E 2013E 发行价(元) 19.00 摊薄每股收益(元) 0.539 0.709 0.766 0.993 1.243 发行 A 股数量(百万股) 27.00 每股净资产(元) 2.42 3.01 7.72 8.71 9.95 总股本(百万股) 107.00 每股经营性现金流(元) 0.56 0.71 0.68 1.04 1.25 国金建筑施工指数 5648.95 市盈率(倍) 沪深300 指数 3001.56 行业优化市盈率(倍) 46.45 40.83 38.77 38.77 38.77 中小板指数 6195.71 净利润增长 (%) 46.08% 31.48% 44.37% 29.66% 25.26% 净资产收益率(%) 22.34% 23.59% 9.92% 11.40% 12.49% 总股本(百万股) 80.00 80.00 107.00 107.00 107.00 来源：公司年报、国金证券研究所 6780 6280 基本结论 5780  公司是国内海堤建设领导者， 累计建设海堤长度超过 600 公里，约占全国 5280 现有海堤建设总长度的 4.4%，此外，公司还专注于河道、水库、城市防洪 4780 等工程施工服务。 4280  “十二五”期间，国家加大海洋领域和水利建设方面投资力度，水利工程 1 5 5 3 9 0 2 2 2 1 6 8 1 2 5 建筑业将迎来大发展。 0 0 1 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1  海洋经济未来的快速发展必然会带动海堤建设投资的快速增长。预 国金行业 沪深300 计在未来五年，国家海堤建设投资增速会保持在 15%以上，2013 年