整合性(全方位)企业风险管理资料.ppt

公平價值衡量 在一個順序交易中, 在主要參與者間買賣資產或負債的價格 市場性、獨立性、知識性、交割性、自願性 架構 L1-市價 L2-類似商品市價 L3-內部模型 風險監督與回溯測試 風險資產 準備金 經濟資本 Liability Run Off vs 1 year MTM EC 經濟資本 (準備金) LRO: MVA=未來所有淨現金流出的現值 (95%可信) EC = MVA - MVL 1 yr MTM EC = 一年後所需準備的資產(95%可信) - MVL 相關證照 GARP-FRM? 建議訓練課程 – 72~90 hrs 建議自修安排 – 300 hrs SOA-CERA PRMIA-PRM * □ 是否有人看過這個圖? ■ 什麼是 ERM? □ 在座的企業目前或預期在美國掛牌? ○ 在美國掛牌的企業接需符合 SOX 法案, 其中 404 條提及財務報表, 企業內控管理的規定. 監理單位同意 COSO 的 ERM 架構符何 SOX 404 的要求. 但 COSO ERM Framework 不僅用於財務報表而已. ● 這個圖是 COSO ERM 的framework ● 右面為使用單位, 上方為企業觀點的風險, 前面為流程步驟 * * ● 財務報表主要是討論資金的流動 ○ 介紹財務報表 * * 整合性(全方位)企業風險管理 ERM --財金風險管理 FRM 陳哲斌 ASA/FRM 財金風險管理相關證照 GARP-FRM? SOA-CERA PRMIA-PRM What is ERM 透過持續性的流程管理 管理影響企業價值的風險 以創造企業的價值(風險報酬) ERM-COSO II 基本流程 風險辨識 風險衡量 風險管理 風險監督 風險報酬-RAPM 表達揭露-會計公報 建立目的 財務報表 資產 Asset 股東權益 Equity 負債 Liabilities 盈餘轉或增資 風險定義與辨識 滅失(信用) 風險 定價風險 機會成本 流動風險 市場風險 作業風險 風險衡量 期望損失=發生率x損失程度 超額損失 (EVT) P Measure v.s Q Measure 歷史資料 機率：歷史分配 利率：風險調整後利率 風險中立 機率：無法產生高於無風險報酬(溢酬)的機率 利率：無風險利率/Funding Cost 風險量度- VaR v.s CTE N 天後最差的x%的情形為何? (Quantile) 1-day VaR (99%) (Value at Risk) 10-day VaR (99%) 1 year VaR(95%) N 天後最差的x%的均值為何? CTE (99%) (Conditional Tail Expectation) 市場風險 信用(違約)風險 CreditMetrix KMV Actuarial (CreditPortfolio) Reduced Form 轉置機率: 目前為 BBB, 一年後評等的機率 AAA 0.02% AA 0.33% A 5.95% BBB 86.93% BB 5.30% B 1.17% CCC 0.12% Default 0.18% Total 100.00% 一年後的遠期利率 Category Year 1 Year 2 Year 3 Year 4 AAA 3.60% 4.17% 4.73% 5.12% AA 3.65% 4.22% 4.78% 5.17% A 3.72% 4.32% 4.93% 5.32% BBB 4.10% 4.67% 5.25% 5.63% BB 5.55% 6.02% 6.78% 7.27% B 6.05% 7.02% 8.03% 8.52% CCC 15.05% 15.02% 14.03% 13.52% Prob Price Weighted Price Deviation Weighted Dev^2 AAA 0.02% 109.35 0.0219 2.2835 0.001042904 AA 0.33% 109.17 0.3603 2.1030 0.014594546 A 5.95% 108.64 6.4643 1.5736 0.147338016 BBB 86.93% 107.53 93.4766 0.4616 0.185200325 BB 5.30% 102.01