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中文摘要人们一直把经济周期理解一个国家和地区宏观经济发展波动的周 中文摘要 人们一直把经济周期理解一个国家和地区宏观经济发展波动的周 期，并使用经济增长率，通货膨胀率，居民收入、消费和储蓄水平， 货币投放量及外汇储备等经济指标进行衡量。相应地，经济学家关于 经济周期的研究文献也特别多。可是，这些数量多、内容丰富的专业 文献中，除熊彼特先生的《经济周期：初步述评》Ⅲ外，其他绐大多数 研究文献都是关于一个国家GDP年增长率、一般物价变动指数、就业、 货币流通量和国际收支平衡等方面的文献。事实上，经济周期Business Cycles最早是经济组织从事生产经营活动的营业周期，主要指经济个 体生意上的周期。人们发现并建立经济周期理论至少比宏观经济学的 诞生早70年。因此，经济周期应包括微观经济周期和宏观经济周期， 即使这样，大量的经济周期文献中迄今未见到从价值视角研究公司财 务状况起伏波动的周期性，更未见到微观经济周期的财务定理、财务 规则和财务处理技术。 现在，管理学家们研究企业生命周期非常热烈，主要是研究组织 设计、体制演迸和机构变动的周期性、产品的技术生命周期和市场使 用周期等．但也没有见到从资本和价值的视角研究企业生命周期。 本论文首次提出了财务周期概念，以及与财务周期相关的财务反 应、财务成长、财务衰退、价值流程和财务效率等一系列新的财务范 畴，论证了财务周期的各利，现象特征和处理这些现氖的财务周期觌则， 建立了财务周期预测模型，从而初步搭建了财务周划理论架构。因此， 论文“公司财务周期分析”的意义在于，弥补经济学和管理学缺少微 观组织价他波动周；}I『j理论研究的缺陷，在 定程度上丰寓了经济学和 管理学理沦：提Ⅲ了财务周期概念及．其相关的 些新财务范H席，在财 务：学知识体系里新增加了一个财务周蝴理论。I司时，为企业家提供如 何处理财务状况周期性变动的财务策略，以及如何处理经济周期处于 低谷、复苏、扩张、顶峰时期和企业处于生命周期不同阶段财务活动 变化的财务规则。 本论文的基本思齄和观点是： (1)经济周期波动是形成公司财务周期的外生变量、企业生命周 ‘I旌被特1939年“l版曲‘经济拉腱理论——对于利润、资率、伉货、利息和经济．|}|l期的考察》第(16章“缫 济删蝴t初{p进订”。．中件术由瑚务印斗5l曹1990年6月 版． 期变化和演进是形成公司财务周期的内生变量，财务周期自身也具有 期变化和演进是形成公司财务周期的内生变量，财务周期自身也具有 其内在的客观规律性。(2)在此基础上，通过财务反应、要素资本、 价值流程再造等新的财务范畴的提出和运用，建立公司财务周期理论 框架；包括适应经济周期变化和企业生命周期演进的财务成长理论、 财务扩张理论、财务衰退理论和财务创造价值理论等。(3)根据公司 财务周期理论框架，分别对经济周期低谷和企业成长时期的财务运行 模式、经济扩张和高峰时期的财务运行模式、经济衰退时期的财务运 行模式展开系统全面论证。寻找要素资本和价值创造在经济波动低谷、 复苏、扩张、高峰、下降、衰退等不同阶段财务变量的反应及其规律 性，建立不同阶段的财务周期定理和模型。(4)在建立公司财务周期 模式理论之后，接下来进一步开展财务周期预测研究，建立财务周期 预测模型。经济周期从根本上是源于众多企业财务周期变化而又最终 反应在公司财务周期上。财务周期是形成经济周期波动的基础。从微 观研究生产要素价值的周期性变化，更有利于企业管理的操作。 财务周期是经济组织的价值运行周期，财务活动的客观独立性使 财务周期有其客观存在的相对独立往。财务周期有其自身的机制、规 则、模型和理论体系。经济周期、企业生命周期和公司财务周期三者 之间存在层级关系，后者是前者的重要组成部分；同时，三种周期相 互交织，密切相连。 本论文各章主要研究内容是： 第一章主要论述整个论文的研究背景和写作起因，相关经济文献 述评，本论文研究方法、基本思路和各章节主要内容的描述。 第二章寻找、论证公司财务周期的珊沦基础，搭建财务周期理论 框架。首先，考察、总结公司财务状况波动的各种周期性现象，通过 分析周期性现象的客观性，如企业流动资产购置和消耗的周期性、固 定资产投资及其使用的周期性、产品生命周期的财务反应、经济周期 波动的财务反应等，提出财务周期命题，将其概念定义为：公司财务 状况起伏波动的时间周期，亦即公司财务价值运行波动的周期。其次， 分析财务周期与经济周期之间的关系——互为作用与反作用关系，并 且后者是前者的外生变量；财务周期与企业生命周期之间的关系—— 后者是前者的内生变量，并且具有互为作用与反作用关系。财务周期 还受经济周期、产业周期、企业生命周期等周期共同作用的影响。总 结财务删期主要特征及其类型，把财务周期划分为个别财务周期和加 权平均财务