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风险投资商眼中的合作企业：中国与外国比较 ??2006年9月6日，由北京嘉富诚资本研究有限公司和北京信立同辉企业策划有限公司共同主办的2006中国创投新纪元高层资本论坛在北京清华紫光国际交流中心宴会厅举行。以下为2006中国创投新纪元高层论坛9月6日上午第二场论坛直播实录。第二专场：VC眼中的合作企业 中国与外国比较主持人： 本场主席是集富亚洲董事总经理暨北亚主管陈镇洪先生，本场三位嘉宾分别是：戈壁合伙人有限公司副总裁徐晨先生；红杉资本中国副总裁计越先生；德勤中国合伙人 中国业务发展执行总监金建先生。　　 陈镇洪（集富亚洲董事总经理暨北亚主管）： 大家好！我简单介绍一下，去韩国一个星期，在韩国做了比较大的并购，在韩国来说，在VC来说，半导体DMB公司1.7亿美金，在韩国来说在半导体并购来说是最大的案子。反应在韩国亚洲区来说，很多公司市场不接受的，如果我们作为VC来说、作为国际的VC来说，我们是把VC改写，特别是是在韩国、台湾、日本以前比较封闭的市场上，很多不接受的公司。这些公司本来是在韩国的市场上市，他们拿了批文不上市去卖，对于饱受的行韩国人来说是很大的改善。作为一个国际VC来说，以前日本投公司投了很多很差的案子，特别是是2001-2003年。我觉得机会是有的，怎么把历史改写。简单来说今年投的不多，我们是小的投资者，今年投了七个案子。过去一年，以前是1/3在韩国，1/3在台湾，1/3在中国和香港。 从我们投资的方向来说，改了很多，我自己本身不懂，我不是一个工程师，只是在投资领域做了16年，今年收钱说得多，走过的路比较长一点。其他的完全是没有的，谈中国跟大家谈一样，基本上说是投科技，坦白说，我们投的方向半导体很久没有投了，所以走的方向跟其他人可能不一样。不过今天希望跟大家分享一下我们走的路，跟国际的风险投资家怎么对接。 从德勤开始。金建（德勤中国合伙人 中国业务发展执行总监）： 各位大家好！很荣幸有机会跟大家在这里见面。我是来自德勤中国的，负责中国业务的发展，同时也是合伙人，主要对中国地区的客户和市场的发展给予关注。 我简单介绍德勤中国在全世界四大里面排名第二，在全球12万人，在中国有5500万人，2005年年度的收入185亿美元在中国10个城市都设有分公司，德勤中国总部设在上海，北京是的分公司在东方广场西二号楼，德勤在10个城市里面最活跃的是上海、北京，两个主要的大城市。德勤中国主要的业务范围除了审计之外，还有做企业融资、财务顾问、收购合并、晋职调查以及一些海外资信调查等等。我们的工作相当于企业的财务的保驾护航的红娘，刚才我听到一个企业家的管理者提出对VC很失望。他觉得接触后以后，感觉VC不是很理想的合作者。同时有的提问说，有假的李鬼冒充真的李逵，他们感觉VC行业有点迷盲，有点失望。原因在于你没有找到像德勤这样的合作者，没有财务顾问给你保驾护航，你直接找VC，VC能跟你对话吗？你不拿出财务报告出来，VC是不理你的。只有像德勤这样全球文明的机构给你保驾护航，哪一个VC不要你？都抢着要你。 昨天北京的新东方教育上市了，之前他也直接找过很多VC，都没有人理他，找到我们，全部的工作做完了，VC抢着来，后来他们不要了，再来也不要了。无锡尚德的太阳能电池上市了，尚德的老板施正荣现在是中国的首富。分众传媒到美国上市也发疯了，火得不得了。你们想想看，在中国2005年全年中国的企业在海外，特别是美国上市，我们占了40%以上，特别是美国上市，今年2006年到现在为止，一共有17家，我们做了15家，占的比较可想而知。其他的以前的携程网、网易都是我们做的，还有正在做的几家大的网络公司，还有新能源公司都在紧锣密鼓的在美国上市。VC最大的合作者就是我们给他支撑，我们给他做晋职调查、财务报告，他们觉得放心可靠才跟你谈，你们这个时候就有基础了。刚才我听到这个说法，我有一个建议，赶紧找一个像我们这样的财务顾问，我给你挑选一个合适你的VC.因为VC有很多总类，有很多不同的级别，不能很盲目，听到投资公司都涌上去，我们叫“中医调理”，把企业搞企业的，项目搞清楚了，价目搞清楚了，VC自然跟你紧密接触了。我们的职责就是保驾护航和牵线红娘。 你们有问题，我们会让你改，我刚才听到有VC说要给你一个答案，什么样的标准才敢投？现在我回答你这个问题，你必须按照我们的财务要求回答了，VC都敢投。谢谢各位！计越（红杉资本中国副总裁）： 大家好！我是来自红杉资本的计越，我们是早期成立的一家公司，过去一直在美国硅谷当地做投资，从过去的情况来看，美国科技领域的飞跃的龙头公司都是我们公司的，从早期的苹果电脑到后来随着软件兴起投资的甲骨文，以及后来的雅虎、Google，随着游戏公司，我们投的EA，这些都是我们的项目。我们投资的公司在目前美国整个纳斯达克的市值在40%.中国的情况