企业融资策略分析.pdf

立信锐思系列培训课件之 企业融资策略分析 企业融资策略分析 杨芳博士 杨芳博士 2011.7.21 2011.7.21 1 杨芳博士 立信会计师事务所内控咨询部合伙人； 立信锐思（咨询）公司总经理、执行合 伙人，复旦大学管理学院会计学博士。 多年的企业内部控制咨询经验,组织与领 导云天化集团、上海城建集团、杉杉股 份、广博股份、浙江万丰、浦东建设、 东风汽车等多家上市公司的企业内部控 电话： 制咨询和评估，对企业内控评估有深入 021 的见解。 Email： yangfang@ fyang_2009@163.com 曾为中广核集团、上海南电力集团、东 地址： 风汽车、上海三毛、杉杉股份、大江食 上海市南京东路61号9楼 品、海博股份、上海地产集团、中材国 （200002 ） 际等国内知名上市公司进行内部控制培 训。多次受邀为复旦EMBA做专题讲座； 为复旦大学医院总裁班培训；为云南证 监局培训；为深圳交易所独董班专题培 训… 内企借道香港融资 监管缺口难防堵 2011年07月13日 本报11日关于內地企业纷纷赴港申请贷款，致使银行內保外贷业务出现井 喷的消息刊发后，在业界引起广泛关注。事实上，在国内信贷收紧的情况 下，内地企业赴港融资大潮早在去年业已涌动，随着资金的逐步到位，回 流内地除通过外汇局、商务部等最多六大部委正式核准的通道外，“内保 外贷”、 信托或者委托贷款、企业内部定价转移和资金结算等多种渠道 遍地开花，已成为监管缺口。 近期香港人民币市场上最热的话题，莫过于东方航空、冠捷科技、晨鸣低 业、比亚迪等在香港上市的内地企业，纷纷加入香港人民币债券的发行大 军。“在香港贷人民币，年利率比内地至少低1%，利润空间很大。” “内保外贷”则需银行相助:(1)“内保”就是境内企业向境内分行申请开 立担保函，由境内分行出具融资性担保函给离岸中心； (2)“外贷”即由 离岸中心凭收到的担保函向境外企业(与境内企业是关联企业)发放贷款。 (2) 将这笔钱通过对境内第三方企业注资或者购买股权等方式回流境内， 然后再找渠道回到最终需要贷款的企业手中。 目前，“内保外贷“只限于 贸易项下资金境内外往来，因此银行在此间操作涉嫌违规。 引子： 河南安阳租车行兴起的幕后故事 融资模式与融资风险分析 大型房地产公司多元化融资模式探索 背景 融资渠道简介 小结 万科的多元化融资渠道 背景 中国资本市场流动性过