行业未来仍不乐观需谨慎对待.PDFVIP

1 行业跟踪 行业未来仍不乐观 需谨慎对待 机械军工 2011 年 12 月 03 日 机械军工行业周报 2011 年第 46 期 一、机械行业一周走势回顾 最近 52 周走势： 本周，市场继续振荡调整，一周上证综指下跌 0.82% ，机械板块 也是随之调整，且整体调整幅度大于上证综指。从机械行业内部来看， 除了因受益于板块内的煤机、煤化工装备的良好表现而较好之外，其他 子板块均出现较大幅度的调整。 在估值方面，截至 2011 年 12 月2 日，机械行业的整体PE （2011E ， 整体法）为 19.69 倍，整体 PB 为 2.91 倍（2011 年 Q3 ，整体法）。本周 市场继续调整，机械行业随之调整，且在全市场中的跌幅居前。从基本 面看，存款准备金率的下调和 11 月PMI 数据跌至 49 等信息虽然可以解 报告作者： 读为进一步的放松准备了条件，但是一方面大幅度实质性放松的手段有 机械制造研究组 限，另一方面，目前经济增长放缓的压力远大于政策微调的有利因素， 赵心 执业证书编号：S0590210020005 因此我们判断市场就此筑底继续上涨的动力不足。即使市场在大幅下跌 之后的小幅修正在短期内也无法改变继续调整的大趋势，因此我们仍对 联系人： 市场持谨慎态度。从机械行业内部来看，数据显示，整个机械行业未来 赵心 仍不容乐观，尽管交运设备板块的 PMI 相对较好，这也和前期这一行 电话： 0510 业已经先行调整有关，但短暂的转好尚不能解读为乐观，可以关注短期 Email：zhaoxin@ 复苏带来的市场交易性机会。从短期来看，调整震荡将占据主流方向， 滕亚兰 电话： 0510 防范风险成为重要的方向，关注前期热点的继续，如随着 12 月的到来， Email：tengyl@ 环保大会可能再次成为话题。从中长期来看，我们仍然看好能源装备在 未来的发展前景，特别是煤化工、天然气装备等，我们仍看好杭氧股份、 海陆重工，富瑞特装。 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠 二、行业及公司动态跟踪 道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合 1、非煤矿山安全生产“十二五”规划出台 理判断并得出结论，力求客观、公正。结论 2 、中国航母平台29 日再次出海 或将进行舰载机测 不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 3、脱硝电价政策出台 国联证券股份有限公司经相关主管机 4 、一周行业内上市公司动态 关核准具备证券投资咨询业务资格。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 2 一、机械行业一周走势回顾 2