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万科A财务报表综合分析 学校：温州电视广播大学 姓名： 金 泓 舟 学号： 1233001272146 专业： 12秋会计（本） 万科基本情况介绍： 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。至2003年12月31日止，公司总资产105.6亿元，净资产47.01亿元。 1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域发展。1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。1993年3月，本公司发行4,500万股B股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。B股募股资金45,135万港元，主要投资于房地产开发，房地产核心业务进一步突显。1997年6月，公司增资配股募集资金人民币3.83亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务发展更上一个台阶。2000年初，公司增资配股募集资金人民币6.25亿元，公司实力进一步增强。公司于2001年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。2002年6月，万科发行可转换公司债券，募集资金15亿，进一步增强了发展房地产核心业务的资金实力。公司于1988年介入房地产领域，1992年正式确定大众住宅开发为核心业务，截止2002年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌和佛山进行住宅开发，2003年万科又先后进入鞍山、大连、中山、广州、东莞，目前万科业务已经扩展到16个大中城市凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报。 一、偿债能力 1、流动比率、速动比率、现金比率、现金流量与当期债务之比 指标 2008 2009 2010 2011 2012 流动比率 1.7575 1.9149 1.5852 1.4081 1.3962 速动比率 0.4269 0.5912 0.5568 0.3702 0.4141 应收账款周转率 45.8609 59.7579 43.9611 46.1799 60.6322 固定资产周转率 44.54333 37.29509 39.38079 50.99224 64.28438 现金比率 30.9483 33.7974 29.1683 17.058 20.125 2008 2009 2010 2011 2012 经营现金与流动负债比率 -0.05% 13.60% 1.73% 1.69% 1.43% 经营现金债务总额比率 -0.04% 10.01% 1.39% 1.48% 1.26% 分析： 相比较2011年，两项数据都下降，经营现金与流动负债比率下降说明企业用经营活动现金净流量偿还本期到期债务的能力在降低，对于短期债权人来说比较担忧企业的偿债状况，而与债务总额比率的下降说明企业用经营活动现金净流量偿还全部债务的能力也变弱了。 2、资产负债率 2008 2009 2010 2011 2012 企业实际值 67.44 67.00 74.69 77.10 78.32 行业平均值 59.31 61.16 64.76 64.23 65.36 分析： 从上可以看出万科的资产负债率08-12年是逐年增加的，且范围超过了60%，从债权人的角度来说，资产负债率低点之奥劝人提供的资金与企业资本总额相比，所占的比例高那么企业不能偿还的可能性比较大，对债权人来说是有不利的。从上述图表可以看出万科的资产负债率与同行业平均值相比是差不多的，保持了一个平均的资产负债率水平，这说明万科还是具备较强的长期偿还能力。 3. 利息保障倍数 2008 2009 2010 2011 2012 企业实际值 10.62 16.02 24.68 32.00 28.55 行业平均值 8.22 11.92 12.64 12.46 10.32 分析： 利息保障倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率，一般认为利息保障倍数应大于1，从上述数据看出这五年的保障倍数一年比一年高，08-11年提高了32倍，12年略有下降，但情况较为稳定，对比下来最低值在08年，但仍高于行业平均值，说明企业负债经营能赚取比资本成本更高的利润，债权人利益的受保护程度就很高。说明万科付债务利息的风险小且支付利息的能力比较强且有一定的保障。 4.产权比率 2008 2009 2010 2011 2012 企业实际值 2.07164 2.03046 2.9504 3.36676 3.61