期货投资理念以及交易方法概述(ppt 81页).pptVIP

期货投资理念以及交易方法 ;;基本面 技术面 资金管理 ;基本面分析;一、期货价格的影响因素： 1.宏观经济形势。宏观经济形势是决定商品价格走势最重要的因素。从长期看，商品价格的波动与经济周期的波动密切相关。经济周期又分为四个阶段，复苏-繁荣-衰退-萧条。当经济处于从复苏到繁荣的阶段时，价格水平通常呈逐步回升震荡上涨的走势，而在衰退和萧条阶段，期货价格走势常会经历快速下跌到跌为调整的过程。;2.库存因素。供求关系是影响商品价格的根本原因，而库存是供求关系的重要显性指标。 3.替代品因素。一般而言，替代品与被替代品之间局有竞争关系，如果替代品的供求关系发生重大变化; 4.政治及突发事件因素。政治因素对期价市场的影响具有很强的短期爆发性，甚至可能直接决定某种商品期货的短期走势。（但这种因素基本不会影响大的趋势）; 5.金融货币因素。在金融货币因素中，利率的高低和汇率的变动都会直接影响期货市场价格的变化。; 6.季节性因素。有些商品的供给或需求具有季节性特点。这一点在农产品上表现得特别明显。;二、影响期货价格的宏观经济指标 期货投资基本面分析必须对宏观经济运行状况和趋势，以及宏观经济政策和指标进行研判，进而对经济运行、政策及指标对期货市场价格的影响进行研究。这些指标大致可分为：经济总体指标、投资消费指标、货币财政指标和其他指标。;1.经济总体指标。 （1）国内生产总值指标（GDP）。 （2）工业增加值。 （3）失业率。像美国每月第一个周五发布的“非农就业”数据及失业率数据都是市场非常关注的。 （4）价格指数。最重要的价格指数包括消费者价格指数（CPI）、生产者价格价格指数（PPI）。 （5）国际收支。 ;2.投资消费指标;3.货币财政指标 （1）货币供应量。 M0：流通中现金，即在银行体系以外流通的现金；??M1：狭义货币供应量，即M0＋企事业单位活期存款；?M2：广义货币供应量，即M1＋企事业单位定期存款＋居民储蓄存款。?? ;（2）基准利率。在中国利率政策中，1年期的存贷款利率具有基准利率的作用，其他存贷利率在此基础上经过复利计算确定。 （3）存款准备金率。 ;4.其他指标 （1）领先指标。当前在全球范围内具有影响力的领先指标包括ISM采购经理人指数（PMI）、中国制造业采购经理人指数。 （2）美元指数。 （3）商品价格指数（CRB）。;;技术面分析;技术分析的主要理论;一、道氏理论 道氏理论的目标是判定市场中主要趋势的变化。道氏理论所考虑的趋势的方向，不预测趋势所涵盖的期间和幅度。其主要原理包括： ; 1.平均价格涵盖一切因素。所有可能影响供求关系的因素都可由平均价格来表现。（道氏理论认为收盘价是最重要的价格） 2.市场波动具有三种趋势。道氏理论把趋势分成主要趋势、次要趋势和短暂趋势。 ;道氏理论的研究对象是股价平均数。虽说道氏理论的绝大部分内容在期货市场均有一定的应用，但与股市中的应用也存在着某些区别。举例来说，道氏认为大多数投资人只做大趋势，而中等的调整被用作入市时机的选择，短暂趋势置之不理。很显然，在期货交易中并非如此，绝大多数期货上追逐的是中等趋势而不是大趋势。这就是说，在一个预计持续数月的中等上升趋势中，顺应趋势这会利用短暂的价格下跌买进。而在一个中等下降趋势中，短暂的价格上弹是卖出的好机会。;江恩理论; 二.周期理论的运用。 周期理论中四个重要的基本原理：叠加原理、谐波原理、同步原理、比例原理，以及两个通则原理：变通原理、基准原理。 ;三.江恩共振;波浪理论;波浪理论以周期为基础，并把大的运动周期分成时间长短不同的各种周期，每个周期无论时间长短，都是以一种模式进行，即都由上升（或下降）的5个过程和下降（或上升）的3个过程组成。; 波浪理论应用中需要注意的问题。 波浪理论在股市和商品期货市场上运用是有明显的区别，比如股市上，往往是3浪延长，而在商品市场往往是5浪延长；股市上4浪不可以与1浪有重叠，而在期货市场上这一点却要打点折扣。另外，同一商品不同合约间的数浪也有区别。 ;K线（蜡烛图）理论;在分析K线图形态时，除了注意其基本形态外，还应注意以下几点： 第一，要注意上影线及下影线的长度关系。当上影线极长而下影线极短时，表明市场上卖方力量极强，对买方予以压制；当下影线极长而上影线极短时，表明市场上卖方受到买方的顽强抗击。; 第二，还要注意K线图所处的价位区域。对于同一K线形态，当出现在不同的地方时，他们的意义与解释不同，甚至完全相反。 ;部分K线名称;量价关系理论;1.交易量。交易量是重要的人气指标，交易量大表明人气足，对上涨的强度和迫切性更高。交易量的另一个重要作用是用来验证价格形态。;持仓量。持仓量是期货相对于证券市场特有的概念。持仓量增加，表明资金流入市