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对于我国地方政府债券的现状分析与展望 　　摘 要：在金融危机的情况下，为了顺利完成投资计划，方便解决各种紧急情况，国家和政府批准在债券的筹资资金方面提出了很多的急救措施，但是这些措施并不能完全实施，存在这一些问题，例如经常出现的“破发”、“零成交”的情况。本文通过研究其宏观和微观的各种影响因素，来解决这一问题。进一步推进地方政府债券，必须定制能够符合当下债券市场的措施，信息以及引入专门的评估机构，预测风险。 　　关键词：我国地方政府；债券；金融；现状分析；展望策略 　　一、我国发行地方债券的背景 　　地方政府债券主要是指国家中的大部分财政收入地方部门，可以发行或者建立一些符合当地财政收入能力范围内的债券，用来缓解国家在建设上的一些资金问题。 　　从上个世纪开始，我国很多地方机构为了筹资建设国家，曾经推出过一些地方债券，缓解国家在派放资金上的难题，直到上个世纪末期，由于地方政府所发行的债券和地方政府能够兑现的范围严重不符，使国家不得不将这一行为禁止。但是这就造成了很多地方在财政呈现负运营状态。这就使得一些政府在没有能力运行的情况下使用各种壁柜措施，借助国家性质的公司的名义发型债券用于市政建设。 　　二、我国发行地方债券的意义 　　我国发行地方债券的意义关键在于保持透明和高效的融资方式，缓解国家的压力，保持经济的平稳怎张，能够提供更多的就业机会。地方政府的融资渠道和融资方式的结构能够保持财政的透明度，从而增加信任度。锻炼政府市场化的融资能力，约束地方政府的融资行为，通过在市场的测试平台预测，提高债券的利率，加快社会资金的合理流动，避免一定的资金风险和危机 　　三、国外发行地方债券的借鉴意义 　　在国外的一些发达国家建立了比较完整的地方政府债券管理系统，国家政府支持地方政府进行筹资建设资金和发放债券，就债券发行的主体而言，实行分税制使国家中大部分中央财政集中，在美国分别按照本政府的债务情况，保持相对平衡，能够在各地合理的财政偿还能力的范围内进行发放，同时在日本，发过、英国、德国等经济发达国家都有相对完整的地方债券的系统，中央政府能够在保持各地方政府正常运营的条件下划分财权。因此，完整的地方债券制度是现代发达国家对待金融危机的有利手段之一。 　　四、我国发行地方债券出现的问题 　　为了增加集得资金的安全性，国务院特意设置了相关的规定：地方政府要想申请发行地方债券，必须取得中央的批准，而且投资的项目还只能是公益性的建设项目。另一方面，国务院还限制了地方政府，不得将投资筹得的资金用在日常性的支出上，并且约束地方政府利用市场化的融资方式去进行投资。这些规定确实有利于中央对地方政府发行债券进行良好的监督，但实际上在具体的实施中，监管不够严谨，会出现经常性的监测问题，滥用、挪用资金的现象。 　　审计调查显示，截至2011年初，地方政府滥用资金超过5000万元，351亿美元的债务资本被无故抛出，最后进入到资本市场，重工业的房地产等行业的崛起，给各地政府也带来了很大的资金债务，总额超过了5%的原因，一方面监督，只有地方人民代表大会和审计部门的监督是不足够的，太少的监管机构导致缺乏监督地方政府债务；在另一方面，或信息不对称问题：地方政府持有资金更多的综合利用，大大限制了监管约束和监督的债务资本。 　　五、我国发行地方债券的未来展望及策略 　　（一）合理确定和控制地方政府债务规模 　　地方债务的发行只能通过立法机构、地方议会或者中央议会等进行核实同意，才能让借款人借资金，而贷款的审批必须要有审批地方政府的上级部门经过一定的核实和调查才能批准。 　　在上级部门审批的过程中，往往要对诸多因素进行调查，只有通过详细的调查才能够保证地方政府的债券发放顺利。如日本在地方债的发行的方面就非常有经验，通过国内政府对地方政府财政情况的了解和审核后，债券发行则分为证券发行和发行两种方式。所谓证券发行方式，指的是地方政府通过金融机构发行债券的方式筹集资金。所谓贷款凭证，指的是地方政府发行债券，它不同于国家发行的债券只是在形式上有些类似，主要是以收贷资金是地方政府举债的方式进行。日本地方政府可以发行建设国债，但它必须是通过地方议会批准的水平还受到中央政府的金额和地方债计划和投资限制，其中还有一系列的限制规定和审核流程，财务对国家的发展非常重要，因此，像日本这样的发达国家在地方政府进行国债发放的体制上具有一定的法律性和严密性，根据搜集的材料中提到，中央政府财政部和自治省批准。 　　那么确定地方政府债务的审批政策就是地方政府债务发放的一个关键性因素，在地方政府债务的年度计划中决定。关键是要确定一年中未经批准的债券和地方政府债券或者地方政府约束的主要以下几种情况： 　　（1）为地方政府而不是按时偿还地方债的本金，也就是说没有足够的偿还能力，将