强势增长财报,价值成长典.PDFVIP

公司研究 Page 1 证券研究报告—动态报告 信息技术 [Table_StockInfo] 洁美科技(002859) 买入 IT 硬件与设备 2018 年三季报点评 （调高评级） 2018 年10 月26 日 [Table_BaseInfo] 财报点评 一年该股与上证综指走势比较 1.5 上证指数 洁美科技 强势增长的财报，价值成长的典 1.0 范 0.5  三季度业绩超出市场预期，四季度展望较乐观 18 年前三季度营收 10.02 亿元，同比+44.35%，归母净利润2.04 亿元，同比 0.0 D/17 F/18 A/18 J/18 A/18 +55.47%。Q3 单季度营收4.04 亿元，同比增长+57%；归母净利润0.99 亿元， 同比增长+94%。Q3 毛利率达到40% ，回归到正常水平，公司提价较为顺畅。 股票数据 总股本/流通(百万股) 256/108 公司展望 18 年全年归母净利润为2.65~3.24 亿元，中值为2.95 亿元超出市场 总市值/流通(百万元) 9,136/3,875 2.77 亿元的一致预期，也超出我们此前预测的2.8 亿业绩预期。对应Q4 单季 上证综指/深圳成指 2,604/7,529 度净利润 0.61 万~1.2 亿元，随着产能的进一步释放，纸带产品的提价和新产 12 个月最高/最低(元) 43.04/25.38 品的持续拓展，公司四季度展望较为乐观。  纸质载带产能持续扩张把握市场，提价+结构持续改善提升毛利率 相关研究报告： 公司 17 年下半年投产的2 万吨产能，带动18 年上半年收入增长37%。Q3 公 《洁美科技-002859-价值成长系列：横纵向突 司有所提价及满负荷生产带动收入增长 57%。全年 6w 吨的产能有望带来超 破谋发展，一体化优势谱新篇》 —— 2018-05-24 10 个亿纸质载带收入。随着安吉二期原纸项目的进一步投产，公司原纸的产 《洁美科技-002859-2018 年一季报点评：掌握 能将进一步扩充打开成长空间。纸带目前占公司营收75%，上游原材料压力推 核心技术，成长路径明确》 ——2018-04-25 《洁美科技-002859-全球纸质载带龙头：中报 动二季度以来的持续提价，使得公司毛利率回归正常以及收入显著提高。 业绩大增50%》 ——2017-08-01  新产品逐步放量，持续延伸拓展上游核心材料 证券分析师：欧阳仕华 上半年塑料载带新增一条产线，下半年再增加五条产线。透明PS 料已经开始 电话：0755 小批量供货，而黑色PC 材料造粒生产线完成了安装调试，已经完成从材料到 E-MAIL：ouyangsh1@ 载带的一体化优势，毛利率持续改善，大客户已经开始有序放量。离型膜目前 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980517080002 证券分析师：高峰 规划三条，投产