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04年由于现货市场供求紧张，现货价格已经较长期合约价格出现巨大的溢价… 0 10 20 30 40 50 60 70 03年4月 03年7月 03年10月 04年1月 04年4月 04年7月 资料来源: BHP 现货离岸价（印度） 长期合约离岸价（澳大利亚） 中国市场现货与非现货价格走势（离岸价） （美元/吨） 最大溢价 …预计国际三巨头将上调05年离岸价格~70% 2004 2005E 2005年非现货价格预计（离岸价） （美元/吨） 23.4 资料来源: CVRD ~+70% 40 无论现货价格还是长期合约价格，短期预计仍将维持在高位运行，但中长期随着供求关系的改变将出现回落 铁矿石供给 2005年 2006~2010年 铁矿石需求 铁矿石价格 资料来源: 作者分析 - * - - * - 铁矿石行业分析– 初稿 –王炯wangjiong2001@2005-2-20 目录 页码 A. 铁矿石需求分析 3 B. 铁矿石供给分析 10 C. 铁矿石价格分析 26 A. 铁矿石需求分析 自2000年以来中国钢铁产量 “一支独秀”的迅猛增长 全球合计 中国 日本 101 109 115 124 127 151 182 220 272 98.8 104.5 93.5 94.2 106.4 102.9 107.7 110.5 112 95.5 98.5