信息经济学课件(机制设计理论2).pdf

3.3 道德风险与委托代理理论 道德风险 委托代理理论 代理人的激励机制 3.3.1道德风险 1.道德风险的定义 指的是交易双方在签订交易契约后，占据信 息优势的一方在使自身利益最大化的同时损害了 处于信息劣势一方的利益，而且并不承担由此造 成的全部后果的行为。 2.道德风险的产生原因  在交易契约中，处于信息劣势的一方无法观察 到占据信息优势的一方的行为，最多只观察到 行为产生的不利后果。  处于信息劣势的一方无法确定这种不利后果的 产生是否与占据信息优势的一方的行为不当是 否有关。 道德风险举例 市场 信息优势方 信息劣势方 道德风险表现 劳动市场 雇员 雇主 雇员偷懒，不努力工作和劳动。 承包市场 承包方 发包方 承包方偷工减料，违反承包合同。 管理层不追求股东利益最大化，发布 上市公司 管理层 股东 虚假公告，用股东的钱谋取私利。 公务员就职时，誓言为公众利益服 公共服务 公务员 政府和民众 务，但却违法乱纪、以权谋私。 恋爱中百依百顺、隐恶扬善，结婚后 家庭生活 自己 配偶 真相毕露，“从奴隶到将军” 。 道德风险的应对：风险分担 1.风险分担的方法： （1）保险公司对投保人造成的损失只按照一 定的百分比率进行赔偿。 （2）在保险合同中写入扣押条款。 2.风险分担机制不是最优的，但是在信息不对称 的情况下，难以再找到比这更好的机制。 3.3.2 委托－代理关系 1.委托代理关系的起源 法律上的委托－代理关系：如果甲乙两人达成 一个协议，甲将做某事的权利交给乙，就形成 了委托－代理关系，甲为委托人(principal), 乙为代理人（agent). 本质：委托人要为代理人的行为承担责任。  代理人对委托人的责任： ① 没有许可，不能再代理； ② 不能把自己放在与委托人利益冲突的地位； ③ 保密责任和诚信责任。  委托人对代理人的责任： ① 补偿责任； ② 免除法律责任； ③ 留置权。 经济学上的委托－代理关系： 只要一方的行为影响另一方，就有委托－ 代理关系。 由于信息不对称，有私人信息的一方是代 理人，没有私人信息的称为委托人。 2.委托代理关系与委托代理问题 委托代理关系的定义  广义： 泛指承担风险的委托人授予代理人某些决策权 并与之订立或明或暗的合约。  狭义： 专指公司的治理结构，即作为委托人的出资人 授予代理人（经理人员）在合约（如公司章 程）中明确规定的权利（控制权）。 委托代理分析框架 ① 委托人与代理人签订合同，代理人以委托人的名义来承 担和完成此一些事情，作为报酬，委托人给予代理人一 定的收入。 ② 委托人无法完全观察到或无法完全证实代理人的行为， 即代理人是拥有私人信息的一方，信息不对称，导致委 托——代理合同必然不完全。 ③ 委托人可以通过观察代理人行为的结果在一定程度上推 测代理人的真正行动。影响代理人行动结果的因素不仅 仅是代理人的行动，还可能受到环境或委托人行动的影 响。 ④ 委托人和代理人的目标可能并不一致，并且信 息