金融风险案例库3 国际金融风险案例.pdf

第三篇 国际金融风险案例 案例3-1 1929年美国金融大危机 1929年10月28 日，这个不祥的日子在美国以及世 界金融史上一直被人们牢记。在这一天，纽约证券市 场股票价格猛跌，正式揭开了美国金融危机和世界经 济危机的序幕。这次危机来势迅猛，爆发后迅速从证 券市场蔓延到整个金融体系，从金融危机发展成经济 危机，从美国发展到整个资本主义体系，危机给美国 经济和世界经济以极其沉重的打击，以致整个30年代 美国经济都没有完全恢复过来。1929年的危机，就其 深度和广度，在当时是空前的，时至今日也是绝后的。 一、 案例介绍 1929年9月5 日，一位叫鲁杰·巴布森的统计学家在美国全国 企业家大会上预言：“一场大恐慌就要到来，而且可能非常可怕。” 或许是预言起的作用，几个小时内，纽约股票交易所的股价下跌 了10点。为安定人心，胡佛总统公开发表讲话，宣称美国经济从 总体上看是健康的，从而引起股市行情再次上升，而且其上升幅 度比任何时候都大。然而9~10月间，股价时起时落，局势异常。 1929年10月28 日，星期一，纽约股票交易所的全部股票平均 下降50点。这一跌就一发不可收拾，就像洪水决堤一样，迅速摧 毁着一切能够摧毁的事物。这就是历史上著名的“黑色星期一“ 。 高峰在10月29 日到来。星期二早晨10点钟，证券交易所大厅 的大锣刚刚响过不久，剧烈的抛售就突然发生。大量股票涌到市 场，不计价格地在抛售，出卖的不仅有小企业的股票，也有大企 业的股票，股票坐市商被争先抛售股票的经纪人团团围住，全然 没有人考虑买进，交易所的情况十分混乱。开盘后半小时内，交 易量就在300万股以上，12点时超过800万股，下午1点30分，超过 1200万股，当这天收市的大锣敲响后，股市创造了1641万股成交 的历史最高纪录。根据《纽约时报》的统计，50种主要股票的平 均价格几乎下降了40% 。 股票市场的大崩溃一直持续到1933年初。根据道·琼斯指数的 统计，从1929年10月至1933年1月，30种工业股票的平均价格从每 股365美元下降到63美元；20种公用事业股票的平均价格从142美 元下降到28美元；20种铁路股票的平均价格从180美元下降到28美 元。到1933年7月，美国股票市场上的股票价值只相当于1929年9 月的1/6。 1929年美国证券市场的崩溃拉开了美国金融危机的帷幕，危机迅速 蔓延，导致全球股市暴跌，从而引起借贷市场的混乱。1931年5月，奥地 利信贷银行破产成为触发各国银行信用危机的导火线，而信用危机加剧 了世界经济危机的程度，首当其冲的是德国。当时德国本身存在严重的 国际收支危机，每年要支付大量战争赔款的利息，不得不向英美等国筹 借短期银行信贷，奥地利信贷银行宣布破产后，美英等西方国家担心资 金安全，纷纷从德国提取短期资金。由于外资大量抽走，从5月到7月， 德国黄金储备减少42%，德国政府于1931年7月宣布停业两天，德国四大 银行中有两家随即破产，同年9月宣布停止支付外债，禁止黄金自由输出。 德国中止对外支付后，英国在德国的资金不能够调回，加之大量资金从 英国抽走，同年9月底，英国宣布停止黄金支付，停止纸币兑换，放弃金 本位，英镑贬值31% 。由于英国放弃金本位，与此同时，许多国家的银 行大批破产倒闭。1931~1932年，美国银行倒闭达5096家。1933年春，美 国又爆发了信用危机的新浪潮，存款大量提取，银行资金周转不灵，发 生挤兑风潮，又有4000家银行倒闭，引起资金外逃，联邦储备银行黄金 储备锐减，于是美国不得不放弃金本位，美元贬值。其他国家的货币也 纷纷贬值，截至1936年底止，欧、美、亚、非、拉几大洲就有44个国家 货币先后贬值，几乎没有一个国家得以幸免。截至1933年底，全世界有 25个国家停止偿付国债，这也是世界经济史上绝无仅有的现象。 这场金融危机迅速波及到其他经济领域，发展成一次空前的 经济危机，危机给了美国经济极其沉重的打击。1929年，美国的 工业生产下降了46% 。如果按月份资料计算，从危机前的最高点 （1929年5月）到危机的最低点（1932年7月），美国的工业生产 下降了56%，退回到1905年的水平。危机遍及工业各部门，工业 生产连续下降3年之久。危机期间美国13万家企业倒闭，上千万工 人被赶出工厂，失业人数