青岛港国际股份有限公司2016年公司债券（第一期）信用评.PDFVIP

公司债券信用评级报告 青岛港国际股份有限公司 2016 年公司债券(第一期)信用评级报告 大公报D 【2015】1149 号 公司债券信用等级：AAA 评级观点 主体信用等级：AAA 青岛港国际股份有限公司 （以下简称 “青岛港” 评级展望：稳定 或 “公司”）是青岛港最主要的运营商，主要从事集 装箱、矿石、煤炭、油品等各类货物的港口装卸和配 发债主体：青岛港国际股份有限公司 发行规模：本次债券发行总额为不超过 50 套服务、物流及港口增值服务、港口配套服务、金融 亿元，首期发行金额15 亿元 服务等。评级结果反映了近年来国家对港口行业发展 债券期限：5 年 给予高度关注、港口行业未来发展面临新机遇，青岛 偿还方式：每年付息一次 （附回售和调整利 港腹地经济基础雄厚为公司提供较强货源支持，山东 率选择权），到期一次还本 发行目的：补充流动资金 半岛蓝色经济区上升为国家战略为青岛港的发展提 供了良好政策环境，青岛港区位优势明显集疏运条件 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 优越，合营企业青岛前湾集装箱码头有限责任公司对 项 目 2015.9 2014 2013 2012 公司投资收益和净利润贡献较大，公司获得政府有力 总资产 289.53 283.27 194.88 262.34 支持，公司营业收入持续增长，整体盈利水平较高等 所有者权益 130.25 124.18 85.69 149.70 优势；同时也反映了公司面临环渤海港口的激烈竞 营业收入 52.67 69.03 65.26 57.41 争，未来面临一定资本支出压力等不利因素。综合分 利润总额 20.28 20.17 19.40 15.48 析，公司偿还到期债务的能力极强，本次债券到期不 经营性净现金流 10.83 8.13 -2.44 4.06 能偿付的风险极小。 资产负债率（%） 55.01 56.16 56.03 42.94 预计未来 1～2 年，公司货物吞吐量将保持稳定 债务资本比率（%） 25.80 29.98 0.00 0.53 增长，大公对青岛港的评级展望为稳定。 毛利率（%） 30.98 29.09 33.95 32.91 总资产报酬率（%） 7.10 7.16 10.01 5.91 主要优势/机遇 净资产收益率（%） 12.52 13.06 17.76 8.47 ·近年来，国家对港口行业发展给予高度关注，随着 经营性净现金流利 “一带一路”战略逐步实施，港口行业未来发展面