茂名港集团有限公司企业债跟踪评级报告.PDFVIP

跟踪评级报告 茂名港集团有限公司企业债跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA- 评级展望：稳定 跟踪期内，茂名港集团有限公司 （以下简 上次评级结果：AA- 评级展望：稳定 称 “公司”）资产、收入规模较快增长，作为 债项信用 茂名港港口经营和基础设施建设的主体，政府 跟踪评 上次评 名 称 额 度 存续期 级结果 级结果 对公司的支持力度大；同时，联合资信评估有 15 茂名港/15 2015/ 11/4- + + 限公司（以下简称“联合资信”）也关注到，公 6 亿元 AA AA 茂名港债 2022/ 11/4 司组建时间较短，目前滨海新区尚处于建设期， 跟踪评级时间：20 16 年4 月18 日 筹资压力大，项目管理难度大以及跟踪期内债 务负担大幅上升等因素对其经营及信用水平可 财务数据 能带来的不利影响。 项目 2013 年 2014 年 2015 年 茂名港的建设成为茂名市政府未来发展的 现金类资产(亿元) 2.94 3.47 11.66 重点，随着现有港口的改建项目、托管项目的 资产总额(亿元) 27.31 39.95 55.11 推进，租赁业务收入逐步体现，公司未来收入 所有者权益(亿元) 23.63 30.55 35.67 短期债务(亿元) 2.00 0.00 1.60 结构将向多元化方向发展，收入规模和盈利能 全部债务(亿元) 2.67 5.66 16.68 力有望提升。联合资信对公司的评级展望为稳 营业收入(亿元) 0.82 3.28 3.79 定。 利润总额 (亿元) 0.59 0.41 0.60 “15 茂名港/15 茂名港债”由广东省融资 EBITDA(亿元) 0.70 0.57 0.89 再担保有限公司 （以下简称“广东再担保”）提 经营性净现金流(亿元) -18.08 -7.39 -1.27 营业利润率(%) 21.98 10.17 9.30 供不可撤销的连带责任保证担保，经联合资信 净资产收益率(%) 2.46 1.34 1.67 + 评定，广东再担保的主体长期信用等级为AA ， 资产负债率(%) 13.47 23.52 35.28 担保实力较强，其担保显著提升“15 茂名港/15 全部债务资本化比率(%) 10.16 15.64 31.86 茂名港债”的安全性。 流动比率(%) 783.36 937.17 1059.08