特朗普基建投资卷土重来.PDFVIP

[Table_MainInfo] 特朗普基建投资卷土重来？ 热点观察 宏观研究 方正证券研究所证券研究报告 2019.01.23 [TABLE_ANALYSISINFO] 事件：据路透社报道，近日特朗普召开内阁会议，计划推动一 分析师： 陶川 执业证书编号： S1220517120004 项长达 13 年的重大基建投资计划。我们此前的美国经济年度 TEL ： 010 展望就指出，新一轮基建投资法案的落地有望成为 2019 年美 E-mail ： taochuan@ 国经济和金融市场的超预期因素。从当前来看，这一可能性正 明显加大。 [Table_Author] 核心观点： 相关研究 美国政府为什么要在 2019 年做基建？除了现有基建投资严重 《寻找经济探底的信号——2019 年宏观 不足、未来 5G 改造空中交通管制系统、美国民众和两党对基 [TABLE_REPORTINFO] 经济展望系列之一》 建投资空前高涨的支持率之外，还有一个更迫切的需求：修建 《美国经济：数树深红出浅黄——2019 维护公路桥梁的资金来源——联邦政府的高速公路信托基金 年宏观经济展望系列之二》 （HTF）将在2020 年枯竭，而联邦政府必须保证该基金在来年 继续运转。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 新一轮基建投资所需资金如何筹措？特朗普已经放弃此前通 过公私合营 10 年 1.5 万亿的基建计划，转而寻求与民主党人 在提高联邦汽油税和柴油税上达成共识，这笔增加的税收有望 在未来10 年带来3750 亿美元的资金，从而用于扩大基建投资。 新一轮基建投资法案很可能在 2019 年下半年落地。对民主党 领导的众议院而言，通过这样一项庞大的基础设施法案将显示 其执政能力，帮助他们在 2020 年大选中赢得中西部关键战场 的州选民支持；而如果民主党控制的众议院通过了基建投资法 案，其在参议院的通过只需15-18 名共和党参议员的支持。在 特朗普和美国民众对扩大基建投资的共同诉求下，新一轮基建 投资法案通过有望于年内在国会通过。 风险提示：美国政府关门过长 研究源于数据 1 研究创造价值 热点事件点评 近日特朗普召开内阁会议，计划推动一项长达 13 年的重大基建 投资计划。2018 年2 月白宫曾向国会提交过基建投资计划，但不了了 之。而在践行了退出TPP、税改、对贸易逆差国征收关税之后，基建