浅谈供应链金融在中小企业融资中优势.docx

浅谈供应链金融在中小企业融资中优势 ［摘要］融资难是多年来一直困扰中小企业发展 的突出问题。通过对国内外供应链金融的研究显示：供应链 金融模式在改善中小企业融资渠道、营造中小企业融资环境 方面发挥着积极作用；而应收账款、保兑仓融资、融通仓融 资模式是解决中小企业融资的主要金融服务模式，应用供应 链金融模式缓解我国中小企业融资困难具有优于商业银行 传统授信、缓解信息不对称和优化商业银行信贷结构等明显 优势。 ［关键词］中小企业融资；供应链金融；融资优势 ［中图分类号］F230 ［文献标识码］A 融资难是多年来一直困扰中小企业发展的突出问题。其 原因在于中小企业规模的限制、信息相对不透明和收益率等 因素的影响。在面对信息不透明、缺乏抵押物和担保的中小 企业借款人时，银行等金融机构传统的信贷风险控制技术无 法满足中小企业资金需求。供应链金融既可以缓解中小企业 的资金短缺问题，又可以给金融机构带来新的利润增长点。 供应链金融为我国中小企业提供了一种新的融资模式。 一、供应链金融的概念 供应链是指生产及流通过程中，为了将产品或服务交付 给最终用户，由上游与下游企业共同建立的网链状组织。供 应链金融是指在对供应链内部的交易结构进行分析的基础 上，运用自偿性贸易融资的信贷模型，并引入核心企业、物 流监管公司、资金流导引工具等新的风险控制变量，对供应 链的不同节点提供封闭的授信支持及其他结算、理财等综合 金融服务。供应链金融与传统金融机构对单一企业的授信模 式不同，其核心理念是金融机构在信贷市场上通过寻找对单 一企业的授信模式不同，其核心理念是金融机构在信贷市场 上通过寻找供应链利益相关者，从整个供应链角度出发开展 综合授信。 二、国内外关于供应链金融的研究 1.国外关于供应链金融的研究 近年来，国外的一些学者不仅关注供应链管理，还将目 光转向中小企业如何利用供应链模式进行融资，并取得了一 些研究成果。 Allen ? N ? Berger (2004)等人在分析和总结中小企业 如何利用供应链管理的方法进行成功融资的经典案例的基 础上，提出了关于中小企业融资方式的一些新的设想及框 架，并在理论层面上首次提出中小企业利用供应链金融进行 融资的思想及其可行性，并对供应链融资模式进行了探索性 设计。在 Allen ? N ? Berger 研究的同时，Leora Klapper (2004)等人通过深入研究一些中小企业利用自身存货成功 进行融资的机理和模式，得出了以存货为基础的融资可以有 效减轻企业资金短缺的压力并有利于降低供应链整体的财 务成本的结论。继Leora Klapper提出存货融资概念之后， Gonzalo Guillen (2007)等人经过研究认为中小企业的生 成具有6个基本要素：政策、订单、质量、市场、人工、现 金，而现金在这6个基本要素中占据最主要的地位。一般情 况下，企业对自身生产模式与融资方式的统筹安排不仅可以 影响到企业的整体生产布局，而且有助于完善企业的资金融 通机制，从而增加企业的整体收益。Cornelli (2008)等人 进一步指出若能将融资与生产运作过程有效地结合起来，当 企业遭遇财务现金流压力的时候，能够充分利用存货进行融 资，在一定程度上缓解企业的现金流压力。从上述国外学者 的研究来看：企业通过财务供应链管理可以有效的维持供应 链中的上下游各个主体之间的现金流，能够实现现金流周转 正常，资金效用达到最大化；企业根据自身生产经营特点选 择合理的融资模式可以缓解企业的融资困境和完善企业的 资金融通机制。 2.国内关于供应链金融的研究 国内对供应链金融的研究起步较晚，始于20世纪80年 代。陈淮(1987)提出了构建“物资银行“来调剂、串换物 资品种的设想，但当时的这种设想带有浓厚的计划经济色 彩。罗齐(2002)等人通过对许多第三方物流企业的调研， 创造性地提出融通仓这种将供应链与物流管理相结合解决 供应链中小企业融资问题的新模式。郑绍庆(2006)通过分 析中小企业融资困难的原因，指出融通仓对解决供应链的中 小企业的融资需求是十分有效的。门俊宏(2007)在分析中 小企业固定资产规模小而流动资产较多的基础上，提出三种 基本融资模式，即应收账款融资、保兑仓融资和融通仓融资。 中小企业可以根据自身生产经营的特点选择这三种融资模 式之一。国内学者研究供应链金融得出的结论大致相同，即 供应链金融在改善中小企业融资渠道、完善融资环境方面发 挥着积极的作用。 三、供应链金融的业务模式 在整个供应链中，通常有一个具有强势谈判能力和结算 能力的核心企业，其它中小企业在结算时可能都受制于此谈 判企业的话语权。根据核心客户性质以及其在整条供应链中 所处的位置，供应链金融主要分为三种模式，即应该收账款 融资模式、保兑仓融资模式和融