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2010年私募基金投资解析 展恒理财 黄丽颖 2010-6-26 目录 • 私募基金简介 • 阳光私募的优缺点 • 私募TOT解析 私募基金基本概念 以非公开方式向特定投资者募集基金资金并以证券为投 资对象的证券投资基金，其方式基本有两种： 1、是基于签订信托委托投资合同的契约型集合投资基 金； 2、是基于共同出资入股成立股份公司的公司型集合投 资基金。 私募理财产品的发展历程 萌芽阶段，1993年—1995年 形成阶段，1996年—1998年 韦思发 盲目发展阶段，1999年—2000 年 调整规范阶段，2001年至今 信托结构 投资者 信托资金 信托公司 银行 证券公司 私募公司 受托人 托管人 经纪商 实际管理人 业绩激励机制 阳光私募信托 非结构化：提取20 ％正收益 结构化：保息，不分成；保本55分成等 私募与公募的区别 门槛 •阳光私募 公募基金 • 100万元 • 1000元 规模 •300万元以下50人 •没有限制 •2000万-1亿元 流动性 • 100亿元 •每月一到两次 •每个工作日 •0-100% 仓位控制 •60%-90% 参与人数 公募与私募特点对比 目录 • 私募基金简介 • 阳光私募的优缺点 • 私募TOT解析 阳光私募十大优势 • 优势一 规模小、反应快、投资更具灵活性 • 优势二 无仓位限制，震荡市进退自如 • 优势三 资金交与托管行，投资者利益有保障 • 优势四 管理人收入与基金业绩挂钩，激励机制佳 • 优势五 自有资金参与，与您风险共担 • 优势六 组织结构简单，基金经理决策自由度高 • 优势七 投资管理人员长期稳定 • 优势八 参与者较少，服务更具针对性，沟通更便利 • 优势九 可参考投资者需求，量身定作投资策略 • 优势十 明星公募基金经理不断加入，投研能力提升 私募基金的三大不足 • 不足一 门槛高 • 不足二 有较长的封闭期 • 不足三 信