员工持股与股份回购 .pdf

员工持股与股份回购 第一节 雇员持股计划（ESOP） 第二节 股份回购 第一节 员工持股计划（ESOP） 一、ESOP的本质、意义 二、ESOP的历史 三、ESOP的种类 四、企业组建ESOP的原因 五、ESOP的运用（举例） 一、ESOP的本质和意义 • ESOP的概念和意义 • ESOP的本质 ESOP的概念和意义 • 是一种针对企业员工的股票奖励计 划。 • 它有两方面的意义：促进员工持股和 帮助顾主融资。 ESOP的本质 1. 美国养老金计划的种类 2. ESOP的本质 美国养老金计划的种类 统一福利公式 确定福利计划 单位福利公式 员工养老计划 股票奖励计划 确定捐献计划 利润分享计划 现金购买计划 ESOP的本质 ESOP属于确定捐献、雇员福利养老金计 划。 美国《1974年雇员退休收入保障法》规 定， ESOP包括股票奖励计划，或以主要投资 于合格的雇主证券为目的的股票奖励计划和现 金购买计划的混合计划。这些计划接受股票或 现金，由计划经理人购买股票。股票奖励计划 可以决定每年的投资金额。 本质：是一种股票奖励计划，但被 要求主要投资于雇主企业的证券。 员工持股计划的历史 • 资本市场发展的影响 • 与“人民资本主义”的观点的联系 • 政府立法推动 ESOP与雇员股票购买计划、经理人员激励计划的区别 ESOP 经理人员激励方案 激励对象 普通雇员 高级管理人员及其他雇员 实现目标 改善雇员福利 使经理人员目标与股东一 致 激励形式 股票捐赠计 激励性股票期权 划、购买计 （ISO）、股票增值权 S 划、利润分享 （SAR） S 计划 三、ESOP的种类 1. 已运用杠杆型 2. 可运用杠杆型 3. 不可运用杠杆型 4. 可进行纳税抵免型 已运用杠杆型ESOP • 该计划通过借款来购买雇主企业的证券。 雇主企业每年对ESOP的捐款被用来支付贷 款利息及偿还部分本金，公司是可以将利 息作为免税费用的，本金不行。 可运用杠杆型的ESOP • 该计划得到了可利用杠杆的授 权，但没有被要求进行借款。 税收减免型ES