把握京津冀环境治理机遇+关注VOCs治理.PDFVIP

行 业 节能环保行业季度投资策略报告 [Table_MainInfo] 把握京津冀环境治理机遇+关注VOCs 治理 研 ――节能环保行业2017 年第4 季度投资策略报告 究 分析师： 张敬华 SAC NO： S1150513080004 2017 年10 月13 日 [Table_Author] [Table_Summary] 证券分析师 张敬华 投资要点： 010 zhangjh_bh@126.com  板块震荡走低，估值中枢下移 [Table_Contactor] 助理分析师 2017 年前3 季度，环保工程及服务指数下跌0.78% ，水务指数、环保设备指 刘蕾 数累计分别上涨7.42%和3.51%，分别对应跑输沪深300 指数 15.57、7.37 证 010 和 11.28 个百分点。同时，渤海节能环保板块估值较2 季度末大幅回落。目 SAC NO：S1150116110003 券 shuidaileilei@126.com 前，渤海节能环保板块整体估值已接近历史中值水平（2010 年以来，环保板 块估值中位数为 37.3 倍），结合环保行业成长性考虑，我们认为板块当前估 [Table_IndInvest] 研 子行业评级 值处于相对合理的位臵。 节能环保 看好 究 [Table_StkSuggest]  政策、监管齐发力，京津冀环境治理大有可为 重点品种推荐 清新环境 增持 当前，京津冀地区环境污染形势依然比较严峻。大气污染方面，京津冀是全 报 碧水源 增持 博世科 增持 国大气污染最严重的区域，其PM2.5 、PM10 等大气污染物浓度常年高于全国 雪迪龙 增持 高能环境 增持 告 聚光科技 增持 平均水平。水污染方面，京津冀存在资源型缺水和水质性缺水的严重问题。 永清环保 增持 2014 年，京津冀协同发展上升为国家战略，并明确提出要加强生态环境保护 聚光科技 增持 [Table_IndQuotePic] 最近一年行业相对走势 合作；2015 年，《京津冀协同发展规划纲要》正式出台，强调打破行政区域 30.00% 25.00% 限制联防联控环境污染；2017 年以来，陆续出台的《京津冀及周边地区2017 20.00% 15.00% 年大气污染防治工作方案》、《京津冀及周边地区2017-2018 年秋冬季大气污 10.00% 5.00% 0.00%