财务金融分析师-第一级 资产估值.pdf

财务金融分析师– 第一级 资产估值 債券 财务金融分析师– 第一级 © DeVry/Becker Educational Development Corp. 债券– 大纲 债券- 欠單 特点 現金流 票息 续回 价格 利率风险 到期孳息率 内在期权 净价/ 肮脏价 拔靴带方法 持续期 现货利 风险 率 孳息曲線 美国国库 公司债券 凸弧度 债券 遠期利率 财务金融分析师– 第一级 © DeVry/Becker Educational Development Corp. 固定收入证券（Fixed-Income Securities ）的特征 同债券投资相关的风险 债券种类和工具概览 理解收益率价差 财务金融分析师– 第一级 © DeVry/Becker Educational Development Corp. 固定收益证券股价简介 收益率度量，即期和远期利率 利率风险度量 债券估值和分析 折现现金流应用 财务金融分析师– 第一级 © DeVry/Becker Educational Development Corp. 固定收益证券特征 •固定收益证券简介 •债券购买及其支付 财务金融分析师– 第一级 © DeVry/Becker Educational Development Corp. 固定收益证券特征 固定收益证券简介 A: 债券契约（bond indenture） • 肯定性条款（Affirmative ）与禁止性条款（negative covenants） B: 债券的基本特征 • 到期日（Maturity） • 短期vs. 中期vs. 长期 = 1 - 5 vs. 5 –12 vs. 12 • 票面值（Par value） • 价格报价为票面值的 % of • 例1) 票面值为 $1000，价格为103。计算其用美元计的价格。 • 例2) 票面值为 $1000，价格为98。计算其用美元计的价格。 财务金融分析师– 第一级 © DeVry/Becker Educational Development Corp. 固定收益证券特征 固定收益证券简介 B: 债券的基本特征 • 票息率（票息率） • 票息率结构 • 半年（Semiannual） • 每月（Monthly） • 每年（Annual ） • 零票息率（Zero–Coupon） • 折扣 = ‘所赚取的利息’ • 应计债券（Accrual Bonds ） • 类似于零息债券，除了以票