创业板上市公司风险投资对财务治理效率的影响研究会计学专业论文.docxVIP

独创性声明学位论文题目： 独创性声明 学位论文题目： ．剑些拯土立垒雯迅险遗逢盘魃叠渔堡教室 鲍受堕盟窒 本人提交的学位论文是在导师指导下进行的研究工作及取得的 研究成果。论文中引用他人已经发表或出版过的研究成果，文中已加 了特别标注。对本研究及学位论文撰写曾做出贡献的老师、朋友、同 仁在文中作了明确说明并表示衷心感谢。 学位论文作者：伊商俸答 签字日期：．珧年 占月f少日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解重庆工商大学有关保留、使用学位论文 的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁 盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权重庆工商大学研究生院可以将 学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影 印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。 (保密的学位论文在解密后适甩本授权书) 本论文：囱不保密，口保密 期限至 年 月止) 学位论文作者签名：帛匀j磅 导师签名：形 签字日期：≯Ⅸ年6月f≯日 签字日期：房4 ／三日 万方数据 目 目 录 摘要 ． I ABSTRACT．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．，．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．J．1 第l章绪论 ．1 1．1研究背景 ．1 1．2研究意义 ．3 1．3研究方法及框架 ．4 i．4论文的创新之处 ．5 第2章文献综述 7 2．I风险投资的文献综述 7 2．1．1创业板风险投资 ．7 2．1．2风险投资与盈余管理 一 ．8 2．1．3风险投资与公司治理 8 2．2财务治理效率文献综述 ．9 2．2．1国外研究综述 9 2．2．2国内研究综述 ．．10 2．3文献述评 1I 第3章风险投资与财务治理效率相关理论 ．12 3．1风险投资概述 ，．12 3．1．1风险投资概念及特性 ．．12 3．I．2风险投资介入公司财务治理的动因 ．．13 3．1．3风险投资财务治理的目标 ．14 3．2财务治理效率的理论基础 ．14 3．2．1委托代理理论 ．．15 万方数据 3．2．2交易成本理论 3．2．2交易成本理论 ．．16 3．2．3不完全契约理论 ． ．．16 3．2．4效率论 ．．17 第4章研究设计 ．．19 4．1研究对象 19 4．2研究假设 20 4．3变量选择．： ．21 4．3．1被解释变量 ．21 4．3．2解释变量 23 4．3．3控制变量 24 第5章风险投资对财务治理效率的实证分析 ．．25 5．1数据和样本来源 25 5．2实证模型构建 ．．25 5．3描述性统计分析 ． ．．26 5．4变量之间的相关性分析 27 5．5多元回归分析 ．．28 5．6稳健性检验 ．33 第6章结论和建议 34 6．1研究结论 34 6．2政策建议 35 6．3研究不足与展望 36 参考文献 38 致谢 ．41 在学期间发表论文及参加课题一览表 42 万方数据 重庆工商大学硕士学位论文 重庆工商大学硕士学位论文 摘要 创业板上市公司风险投资对财务治理效率的影响研究 摘要 风险投资兴起于美国，在我国的历史可以追溯到上个世纪八十年代，其主要 的投资对象是具有高风险高收益的创新型中小企业。2009年创业板的上市，为我 国风险投资的发展提供了一片更广阔的市场，也为创新型的中小企业带来了福音。 风险投资不仅为中小企业提供所需资金，而且还将自身的管理经验、人力资本以 及社会资源一并投入风险企业。因而，研究风险投资有助于提高中小企业经营管 理水平，促进其又好又快发展，对创业板上市公司有着实践指导意义。 本文通过对相关理论的总结和分析发现，目前的学者研究存在着一些不足， 例如偏重于风险投资对创业板公司上市的研究而忽视了上市后风险投资财务治理 研究。论文采用规范研究和实证分析相结合的方法，主要内容研究了风险投资的 概念特性、风险投资介入风险企业的动因以及风险投资财务治理的目标，财务治 理效率的理论基础等方面。基于此，本文以2009年一2013年期间IPO上市且上市 前就具有风险投资背景的创业板公司为研究对象，从财务治理收益和财务治理成 本两个维度来衡量财务治理效率，采用风险投资的四个主要特征：联合投资、风 险投资持股比例、风险投资持股时长以及风险投资所占席位，研究风险投资对我 国创业板上市公司财务治理效率的影响研究。通过实证研究结果表明：风险投资 的参与对创业板上市公司财务治理效率有显著提高。风险投资持股比例、风险投 资持股时长以及风险投资所占席位对财务治理收益和财务治理成本都是显著的一 正一负关系，说明在具有风险投资背景的企业中，风险投资持股比例越高，参与 的时间越长，在董事会监事会高管中拥有席位越多，财务治理效率就越高。此外， 在研究中笔者发现联合投资与财务治理收益显现出了负相关，这