财务比率介绍与分析.pdf

財務比率分析 財務比率介紹與分析 杜邦比率分析 財務比率應如何比較分析 比率分析的限制條件 1 為何需要作財務比率分析?  企業的所有利害關係人(Stakeholders), 如股東 、債權人、上下游廠商、社區民 眾及政府相關單位都關心企業的財務狀 況與經營績效,因此企業需要藉由財務報 表來說明.  但是財務報表只提供絕對數字,我們還是 要透過各種財務比率來分析,才比較有意 義. 2 為何需要作財務比率分析?  1.便於不同規模的企業作比較:  公司 股東權益 淨利 權益報酬率  A 200億元 5億元 2.5%  B 10億元 1億元 10.0%  2.便於企業作跨年度之比較:  年度 營收 淨利 利潤率  2002 200億元 5億元 2.5%  2003 500億元 10億元 2.0% 3 財務比率介紹與分析  財務比率一般可以分成六大類: 1.流動性比率 2.負債比率(槓桿比率) 3.週轉能力比率(資產管理能力比率) 4.獲利能力比率 5.現金流量比率 6.市場比率 4 1.流動性比率 流動資產 流動比率 流動負債 流動資產 存貨 預付款項   速動比率 流動負債 5 流動比率是否越高越好?  因為流動資產包括現金 、應收帳款與存 貨等科目.  我們可以再問: 1. 企業保留的現金是否越多越好? 2. 企業的應收帳款是否越多越好? 3. 企業的存貨是否越多越好? 6 流動比率是否越高越好?  企業保留的現金是否越多越好?  如果長期來講,企業一直坐擁大量現金, 可能代表企業無法有效應用資金來投資.  但是就短期而言,企業擁有大量現金,是 可以為未來的有利投資機會作準備.  所以現金餘額多寡是有利或不利需作進 一步分析. 7 流動比率是否越高越好?  企業的應收帳款是否越多越好?  企業的應收帳款應與企業的正常給予下游客戶 的放帳期間配合,如三個月或六個月.即相當於 總營收的1/4或1/2金額.  應該針對每位客戶作帳齡分析,如有異常者應 詳細調查追蹤.以防舞弊案件,如經營當局出貨 給自己人但不積極催討欠款.  所以超乎正常的應收帳款餘額常隱含舞弊案件 或企業的競爭力衰退.