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2006年房地产投资策略 地产股: 战略性投资机会已悄然来临 医药行业分析 国信证券 方焱 医药行业首席分析师 贺平鸽 2005年12月 2009年8月 Self-introduction 贺平鸽，国信证券经济研究所医药行业首席分析师 毕业于中山大学，获生物工程硕士学位 曾供职于三九医药，具有5年医药企业工作经验 2000年进入大鹏证券综合研究所，2004年加盟国信 证券经济研究所，从事医药行业及上市公司研究 具有8年证券从业经历 08年代表作：08年投资策略报告《全民医保趋势下的“ 蛋糕”诱惑》；《解析医药股的“增长版图”》；《降低 板块估值预期，精选个股》；08年中期投资策略报告 《行业景气支撑相对收益》 目 录 从全球医药格局演变看行业本质 从全球医药格局演变看行业本质 中国医疗卫生产业“特色” 中国医疗卫生产业“特色” 医药行业结构和特征 医药行业结构和特征 子行业及医药上市公司分析框架 子行业及医药上市公司分析框架 化学制药子行业 化学制药子行业 中药子行业 中药子行业 生物制药子行业 生物制药子行业 医药商业子行业 医药商业子行业 从全球医药格局演变看“行业本质” % % % % 5 0 5 0 % % 2 2 1 1 5 0 E 8 0 0 2 ； 7 0 0 2 速 6 0