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基于 Redux 模型的人民币 均衡汇率的测定及评估 作 者： 蔡杨扬 刘金凤 马超 指导老师：李双成 李宝新 徐金红 参赛单位： 河北经贸大学 基于 Redux 模型的人民币均衡汇率的测定及评估 目录  摘要 1 一、问题的提出 2 二、相关研究的文献述评3 （一）关于汇率评估及其基准均衡汇率的研究3 （二）新开放经济宏观经济学Redux 的研究及扩展4 （三）一个简单的评述6 三、基于 Redux 分析框架的人民币均衡汇率决定机理分析6 （一）合理均衡的汇率是使各国居民实现了社会福利最大化的汇率7 （二）合理均衡的汇率是使市场运行效率达到最优的汇率7 （三）合理均衡的汇率是实现了资源配置帕累托最优的汇率8 四、基于Redux 分析框架的汇率决定模型的构建8 （一）经济背景假设和相关符号定义8 （二）居民跨期消费均衡分析9 （三）基于Redux 模型的两部门跨期消费均衡的汇率测算模型的建立12 五、人民币均衡汇率的实证分析13 （一）VAR 模型的建立及数据获取 14 （二）实证分析 15 （三）人民币汇率合理性评价 17 六、结论、政策建议及研究展望18 参考文献 20 附录 22 1 基于 Redux 模型的人民币均衡汇率的测定及评估 摘 要 一国汇率水平的适当与否，对该国经济社会的和谐发展具有十分重要的作 用，它的变动对经济领域有广泛的影响。汇率失调会破坏一国宏观经济的内外均 衡，对宏观经济的稳定和经济的可持续增长带来巨大的负面影响，尤其是对于汇 率还没有完全自由浮动的发展中大国中国来说。人民币汇率作为我们国家重要的 对外经济变量，随着中国经济开放度的提高，其重要性进一步得到显现。改革开 放以来，人民币汇率屡次成为国内外学术界争论的焦点。尤其是自 1994 年我国 外汇管理体制改革以来，有关人民币汇率合理性的问题就一直是国内外实业界、 政治界、学术界关注和研究的热点。 近年来我国学者对人民币汇率的走向问题进行了大量的研究，但各