民用机场管理条例发布，非航空性业务改革有望提速资料.pdfVIP

中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 行业动态研究报告 民用机场管理条例发布，非 机场 航空性业务改革有望提速 行业动态信息：近日民航总局发布《民用机场管理条 维持 增持 例》，2009 年 7 月 1 日正式实施，条例主要内容是对新建机 李磊 场选址、机场总体规划和场内建设项目、运输机场专业工程 等三方面做出具体规定，为提高机场服务水平，条例对机场 lilei@ 和航空公司之间的关系做了原则性规定，对上市类机场公司 010 而言，条例主要涉及非航空性特许经营权进行专营性规定和 分析日期： 2009 年 04 月 24 日 机场航油经营性业务。 股价表现 民航业投资加速助推民用机场管理条例的出台。经历了 2006-2007 年年均增长到达 16.7％的快速发展，我国机场行业基 础设施建设逐渐不足，未来机场新建、扩建速度增大，尤其是国 务院扩大内需提出的未来三年加大中西部机场建设支持力度，民 航总局预计2009 年民航业固定资产投资金额达到800-1000 亿元， 同比提高60 ％左右，大大高于2004-2007 年均 21.17 ％增速。《条 例》出台有利于提高机场建设的总体规划和项目推进。 《条例》对机场和航空公司在提供航空运输服务中的权利和义务 做出原则型规定，有利于提高航空运输服务质量，协调机场和航 空公司之间的利益冲突。由于目前我国机场和航空公司各自参与 部分机场地面服务项目，实践中存在业务交叉和利益冲突，导致 消费者利益受损，本次条例规定“机场和航空公司之间需签订书 面协议，明确各方在生产经营、机场管理过程中以及发生航班延 相关研究报告 误等情况时的权利和义务。”有利于提高整体航空运输服务质量。 上海机场（600009 ）：主业盈利能 《条例》明确规定了机场非航空性义务采取有偿转让的特许经营 09.03.04 力下滑，关注非航空性业务增长潜 权方式的业务，机场管理机构不得参与经营，有利于特许经营权 力 白云机场：2009-2010 年关注公司 经营方式的推广，加速机场类上市公司非航空性业务改革，提高 09.03.12 内部资源整合效率提升 整体盈利效率。对非航空性业务进行特许经营权管理是国外成熟 机场运营商的成功经验，也是我国机场行业未来改革的方向，目 前国内机场传统“大一统”业务结构突出，导致运营效率不高， 本次条例的颁布实施，将在一定程度上优化相关业务的市场经营 环境，加快非航空业务的改革速度，提升机场整体盈利水平。 投资分析：受益于一季度国内航空市场复苏，机场行业业务增速 提升明显，行业平均增速为 14.81％，大大高于2008 年年均 5.61 ％水平，环比四季度提升5.01 个百分点，但不同公司差异较大， 首都机场受内需推动，增速高达 21.7 ％，上海浦东受国际航线下 滑影响仍较为低迷，白云机场受去年同比基