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第三章 国民收入决定:
第三章 国民收入决定:
IS——LM模型
IS——LM模型
基本假定
基本假定
1 、撤消利率不变的假定,把投资 看作是
1 、撤消利率不变的假定,把投资 看作是
利率的函数
利率的函数
2 、继续保留经济低于充分就业以及价格
2 、继续保留经济低于充分就业以及价格
水平不变的假定
水平不变的假定
第一节 投资的决定
一、投资与利率
经济学上的投资,是指资本的形成,即社
会实际资本的增加,包括厂房、机器、设备
和存货的增加以及新住宅的建筑等
企业是否要对新的实物资本进行投资,取
决于这些投资的预期利润率与为购买这些资
产而必须借入的款项所要求的利率(i) 的比
较。如果前者大于后者,投资就是值得的;
如果前者小于后者,投资就是不值得的。因
此,可以把投资函数写成
I = I (i)
由于投资是利率的减函数,所以,投
资函数又可以写成
I = I – d i
0
其中, I 为自发投资, d为利率对投
0
资需求的影响系数
投资需求曲线
i
o I
二、资本边际效率(MEC)
资本边际效率是一种贴现率,通过该贴
现率可以把资本品的预期收益换算成现期
的货币值,即资本品的成本。简单地讲,
假设某一资本品预期一年后可以获得一笔
收益,如果以CR代表资本品成本,R代表
预期收益, r 代表资本边际效率,则有
CR = R /(1 + r )
如果该资本品可以在今后若干年获得收益,
并且在使用终了时还有报废价值J,则有
CR = R / (1 + r )+ R / (1 + r )2
1 2
3 n
+ R3 / (1 + r ) +···+ Rn / (1 + r )
+ J / (1 + r )n
如果CR、R和J的值被估算出来了,就可
以很容易地求出资本边际效率r的值。显然,
只有当资本边际效率大于市场利率的时候,
投资才是有利可图的
凯恩斯认为,资本边际效率呈现递减趋势,
因为:(1)投资越多,对资本设备的需求越
多,资本设备的价格越高,重置成本越大,因
此,预期收益减少,资本边际效率递减;
(2)投资越多,产品的供给越多,产品未来
的销路越受到影响,因此,预期收益减少,资
本边际效率递减
由于资本边际效率呈现递减的趋势,因此,
投资需求量与利率之间就存在着反方向小变化
关系
资本边际效率曲线与投资边际效率曲线
r
r
0
r1 MEC
MEI
O I
I
0
三、投资的边际效率(MEI)
一般来说,当利率下降时,投资需求增
加。但是,如果每个企业都增加投资,资本
品的价格就会上涨,从而重置成本CR就要
增加。这样,在相同的预期收益下,资本边
际效率r必然缩小,否则,就无法使未来收
益折算成资本品的现值。这种由于重置成本
CR上升而被缩小了的资本
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