第五章债券价格波动性衡量.pptVIP

第五章 债券价格的利率敏感性 第五章 债券价格的利率敏感性 第五章 债券价格的利率敏感性 第一节 债券价格变化的特征 第一节 债券价格变化的特征 第一节 债券价格变化的特征 第一节 债券价格波动的特征 第一节 债券价格波动的特征 第一节 债券价格波动的特征 第一节 债券价格波动的特征 第一节 债券价格变化的特征 第一节 债券价格变化的特征 第一节 债券价格变化的特征 第一节 债券价格变化的特征 第一节 债券价格变化的特征 第二节 债券的价值 第二节 债券的价值 第二节 债券的价值 第二节 债券的价值 第一节 债券价格变化的特征 第一节 债券价格变化的特征 第一节 债券价格变化的特征 第二节 利率敏感性及其特性 第二节 利率敏感性及其特性 第二节 利率敏感性及其特性 第二节 利率敏感性及其特性 第二节 利率敏感性及其特性 第二节 利率敏感性及其特性 第二节 利率敏感性及其特性 第二节 利率敏感性及其特性 第二节 利率敏感性及其特性 第二节 利率敏感性及其特性 第二节 利率敏感性及其特性 第二节 利率敏感性及其特性 第二节 利率敏感性及其特性 第二节 利率敏感性及其特性 第二节 债券价格波动的衡量 第二节 利率敏感性及其特性 第二节 利率敏感性及其特性 第三节 利率敏感性的测量 第三节 利率敏感性的测量 第三节 利率敏感性的测量 第三节 利率敏感性的测量 第三节 利率敏感性的测量 第三节 利率敏感性的测量 第三节 利率敏感性的测量 第三节 利率敏感性的测量 第三节 利率敏感性的测量 第三节 利率敏感性的测量 第三节 利率敏感性的测量 第二节 利率敏感性及其特性 第三节 利率敏感性的测量 第三节 利率敏感性的测量 第三节 利率敏感性的测量 第三节 利率敏感性的测量 第三节 利率敏感性的测量 第三节 利率敏感性的测量 第三节 利率敏感性的测量 第三节 利率敏感性的测量 第二节 利率敏感性及其特性 第三节 利率敏感性的测量 第三节 利率敏感性的测量 第三节 利率敏感性的测量 3、久期与票面利率、到期时间、到期收益率的关系 3、久期与票面利率、到期时间、到期收益率的关系 3、久期与票面利率、到期时间、到期收益率的关系 3、久期与票面利率、到期时间、到期收益率的关系 3、久期与票面利率、到期时间、到期收益率的关系 3、久期与票面利率、到期时间、到期收益率的关系 4、浮动利率债券的久期 第三节 利率敏感性的测量 第三节 利率敏感性的测量 第三节 利率敏感性的测量 第三节 利率敏感性的测量 第三节 利率敏感性的测量 第三节 利率敏感性的测量 第三节 利率敏感性的测量 二、价格波动与久期的关系 二、价格波动与久期的关系 二、价格波动与久期的关系 二、价格与久期的关系 二、价格波动与久期的关系 三、凸度 三、凸度 三、凸度 三、凸度 三、凸性 四、价格波动与凸性的关系 四、价格波动与凸性的关系 四、价格波动与凸度的关系 四、价格波动与凸度的关系 五、债券久期与凸性的近似求法 五、债券久期与凸性的近似求法 资产组合的久期 三、资产组合的久期 三、资产组合的久期 3、久期与票面利率、到期时间、到期收益率的关系 四、价格波动与凸性的关系 四、价格波动与凸性的关系 三、资产组合的久期 三、资产组合的久期 三、资产组合的久期 三、资产组合的久期 三、资产组合的久期 三、资产组合的久期 第五章 债券价格波动性的衡量 例8 有一债券组合由三种半年附息的债券组成，下次付息均在半年后，每种债券的相关资料如下表，求该债券组合的久期。 8% 9831.68 10000 4 7.5% C 5.5% 20000.00 20000 5 5.5% B 7% 951.68 1000 6 6% A 到期收益率（年率） 市场价格（元） 面值（元） 到期时间（年） 票面利率 债券名称 例 设一债券组合由债券A、B、C和D四种债券组成，它们的价格分别是250元，750元，1000元和2000元，久期分别是2、5、6和8，求该债券组合的久期。 练习 以不可提前赎回债券的有效久期为7.26，运用久期计算当收益率提升25个基点是该债券价格的变化百分比。 A. -1.815%； B. -0.018%； C. 0.018%； D. 1.815% 答案：A。 价格变化百分比公式：-久期×△y×100%。因此，用久期估量价格变化的百分比为：-7.26×0.0025×100%=-1.815% 练习 一投资者收集了以下关于无附加条款美国公司债券的信息： ?面值为1000万美元；?凸度为45；?久期为7 若利率提升了2%（200个基点），债券价格变化百分比是多少？