皇冠上的宝石到世界矿业巨头.pdf

从“皇冠上的宝石”到世界矿业巨头 ——巴西多西河谷公司私有化案例分析 周志伟 巴西多西河谷公司（Companhia Vale do Rio Doce，缩写CVRD ）又译淡水 河谷公司，曾是巴西最大的国营采矿业垄断公司，有着巴西国有企业“皇冠上的 宝石”的美誉。在经过私有化改制后，CVRD 已成为巴西参与全球竞争企业集团 中的成功典范，世界矿业巨头之一。 私有化前的 CVRD CVRD成立于1942年6月1日，前身为英国所属的伊塔比拉铁矿（Itabira） 和维多利亚—米纳斯铁路公司（Vitória-Minas Railroad），经英国政府国有化 后交给了巴西作为国有企业运行，隶属于巴西联邦政府矿业动力部。CVRD 拥有 巴西伊塔比拉矿山和卡拉雅斯矿区的开采权，铁矿石产量占全国总产量的80%， 其主要矿产可维持开采近400年。主要矿藏储量如下： 主要矿产品 预计储量 铁矿石 415亿吨 铁铝氧石 6.78亿吨 锰 7,200万吨 金 563吨 铜 9.94亿吨 高岭土 6,700万吨 钾 1.22亿吨 镍 7,000万吨 锌 900万吨 铀 180万吨 钛 100万吨 钨 51万吨 铌 6万吨 资料来源：Marta Alvim, How Green Was My Vale, , 6/30/1997. 20 世纪 60 年代 CVRD 成立了远洋子公司，开始涉足交通、市场和生铁加工 等业务。到 1985 年时，CVRD 已经拥有 34 家子公司和合资公司，运营范围涉及 工程、地质研究、森林（森林再造）、纤维素涂料、铁铝氧石、铝、锰、铁矿石 和钢铁。80年代初期，在CVRD的努力下，巴西Carajas矿业联合企业引起了美 国钢铁业的兴趣，并修建铁路将矿区和Porto Madeira连接起来。90年代初期， 巴西钢铁业国有企业进行私有化改造，CVRD 购买了大量的股份，这些企业包括 米纳斯吉拉斯钢铁公司（Uniminas）, 全国钢铁公司（CSN）, 巴西图巴朗公司 （CST）和 Acominas。1997 年（成立 55 年）CVRD 拥有 65 家所属或附属公司， 一举成为世界最大的铁矿石生产商和拉丁美洲最大的黄金生产厂家。 CVRD的经营范围包括（1）铁、黄金、锰、铁铝氧石、碳酸钾、高岭土矿；（2） 交通系统，包括两家铁路公司、港口和 61 艘船舶；（3）生产铁矿石丸、铝、纸 浆和纸张；（4）森林；（5）拥有大量巴西、阿根廷、智利、秘鲁、法国、挪威、 巴林和美国钢铁和合金工厂的股份，并在纽约、布鲁塞尔、东京和上海设有办事 1 ① 处。 铁矿石开采是CVRD的主要产业，占公司整个业务比重的81%，运输业占10% （占全国铁路运输能力的16%）、铝业占6%、非金属矿产品开采业占1%、其他行 业占 2%。据统计，CVR