2011年PTA产业链新特点介绍.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 卓越源自专业 实力铸就未来 2011年国内PTA新增产能约为485万。 具体新增装置数据如下： 汉邦石化60万吨1月份已投产 逸盛宁波200万吨6月投产（6月8号100万吨、6月26号100万吨） 逸盛大连75万吨7月下旬投产 三房巷海伦化学150万吨8月底9月初投产 4季度新产能全部顺利达产后，月度供应能力同比增加约38-40万吨，达到170万吨/月，增加24%以上。目前进口量50-55万吨/月，四季度国内月绝对供给量将达到225万吨，月供给过剩量达到10-15万吨。 卓越源自专业 实力铸就未来 2011年前三季度PTA装置开工率和效益将整体维持在较好水平，2012年以后装置开工率预计逐年下滑。 全球PTA产能、产量及开工情况 资料来源：《中石化2011年聚酯原料市场展望》 卓越源自专业 实力铸就未来 2007-2011年4月国内PTA、QTA进口量 每年600多万吨的进口量成为调节供求关系最重要的砝码。处于融资需要，进口PTA数量不会降为零。中国向印度出口PTA或成为可能。 未来PTA行业开工率的变化成为调节供求关系的重要手段。PTA短期价格波动将更加剧烈。 数据来源：海关总署 卓越源自专业 实力铸就未来 2009-2010年全球PX产能增长10%以上，远高于消费需求增长，PX开工率下滑至81%附近；2011年以后全球PX产能增速回落，需求将强劲增长，PX开工将逐步恢复至90%以上。PX价格高低决定PTA价值中枢，成本对PTA价格的影响力增强， 2.3.2 PX市场景气度将持续回升，成本高低决定PTA新的价值中枢 资料来源：《中石化2011年聚酯原料市场展望》 卓越源自专业 实力铸就未来 2011-2014年PX需求增长较快（超过1000万吨），供应增长不足600万吨，PX装置利用率将逐步达到极限，供应出现缺口，并制约下游PTA开工。 资料来源：《中石化2011年聚酯原料市场展望》 卓越源自专业 实力铸就未来 2011年 上半年聚酯新增产能是200万吨，低于预期的300万吨，原因是化纤设备交货跟不上，部分新产能被迫拖到下半年。下半年聚酯新增产有200万吨左右，从7月份开始陆续投产，和PTA新增产能释放几乎同步。2012年-2013年间平均每年新增聚酯产能400万吨左右，越往后的产能投产的可能性越不确定，2012年起总体增量小于PTA行业，放大PTA供给过剩压力，压低PTA价格重心，享受相对低成本优势。 2.3.3 下游聚酯行业将受益于PTA供给过剩，原料成本相对降低 受下游纱线（棉纺到混纺）以及面料行业（真丝到仿真丝）产品结构调整影响，2011年上半年涤纶纤维需求处在增加状态，行业景气度高于其他子行业。未来两年也将面临行业竞争激烈的问题，但只要天然纤维价格处在高位，涤纶的替代性需求就比较旺盛。 卓越源自专业 实力铸就未来 PX：2011-2012新增产能300万吨，下一个投产高峰期预计在2014-2016年。下半年随着PTA新装置的投产，PX供应缺口逐步放大，价格可能出现强势；2012年以后PX供应短缺可能会较明显影响国内PTA装置开工率。 PTA：在2012-2014年的三年中，亚洲PTA产能倍增。仅中国大陆至少有2200万吨产能新装置投产，届时中国大陆PTA产能将达到3500-4000万吨左右，2010年国内PTA产能为1558万吨，2011年新增460万吨，达到2018万吨，这是自2007年PTA突破1000万吨产能后的再次飞跃式增长。 MEG：煤化工基本不成熟，决定了2011-2012年市场相对强势。 聚酯：2011-2013年共投产1000多万吨，考虑当前的经济形势，可能会延缓投产，PTA产能过剩，价格重心下移，聚酯