2019年9-融资方式.pdf

第九章 融资方式 股票融资 第九章 长期债务融资 融资方式 租赁融资 短期融资 学习目的 了解公司长短期资金融通的方式和方法 熟悉股权融资的政策及条件 掌握长期债权融资各种方式的特点及具体操作方法 掌握公司短期融资主要方式的具体做法和特点 熟悉短期融资策略及其应用 第一节 股票融资 一 私募股权融资 二 新股发行（IPO） 三 股权再融资（SEO） 一、私募股权融资 私募股权融资（PE）是指公司以非公开方式向潜在的投 资者筹集股权资本的行为，风险投资公司、天使投资者、机 构投资者以及公司投资者是私募股权融资主要形式。 风险投资公司(venture capital firm ) 是为初创公司提供启动资本的有限合伙 制企业，通过风险投资基金来进行投资。 天使投资者 （Angel Investor ）则是为初 创公司提供资本的个人，与风险投资公 司受托管理资本不同，天使投资者使用 自己的资金进行投资。 风险投资公司和天使投资者共同点主要表现在： （1）投资对象多为初创期(start-up) 的中小型企业，而且多为 高新技术企业，高风险、高收益同时并存； （2）投资期限较长，从风险资本投入到撤出投资为止，这 一过程至少需要3～5年甚至更长的时间； （3）投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业30%左 右股权，而不要求控股权，也不需要任何担保或抵押； （4）风险投资人( venture capitalist )一般积极参与被投资企 业的经营管理，提供增值服务；除了种子期(seed)融资外， 风险投资人一般也对被投资企业以后各发展阶段的融资需求 予以满足； （5）投资的目的并不是为了获得企业的所有权，不是为了 控股，更不是为了经营企业，而是通过投资和提供增殖服务 把投资企业作大，然后通过公开上市 （IPO）、兼并收购或 其他方式退出，在产权流动中实现投资回报。  实访创新工场，听李开复细讲创业乌托邦 /ptv/vplay/348028.html 应用软件成为移动互联网时代最重要内容产品 /news/finance/201110/cf2970fa-c94d-4345-8f78- 29ab42bd21ab.shtml 京东商城六轮融资史 2007年8月今日资本注资超过1000万美元； 2009年1月雄牛资本和梁伯韬分别注资1000万美元和2100万美元，当时估值 4000万美元； 2010年1月老虎基金投资7500万美元，当时估值4亿美元； 2010年底高瓴资本投资约3亿美元，估值大约10多亿美元，持股比例估计30% ； 2011年4月DST 、红杉资本、老虎基金、沃尔玛等注资约10亿美元，京东商城 估值约66亿美元； 2012年11月加拿大安大略教师退休金基金、老虎基金投资3亿美元，估值72.5 亿美元。 2014年3月10日早间，港交所发布公告宣布腾讯以2.14亿美元入股京东。 腾讯将收购351,678,637股京东普通股，占京东上市前在外流通普通股的 15%。 京东将收购腾讯B2C平台QQ网购和C2C平台拍拍网的100%权益、物流人员和 资产，以及易迅网的少数股权和购买易迅网剩余股权的权利。双方还将签 署战略合作协议，其中，腾讯将向京东提供微信和手机QQ客户端的一级入 口位置及其他主要平台的支持，双方还将在在线支付服务方面进行合作。 机构投资者通常指用自有资本或者从分散的公众手中筹集 的资本专门进行有价证券投资活动的法人机构。 包括保险公司、养老基金和投资基金、证券公司、银行等。 最为活跃的是具有证券自营业务资格的证券经营机构，符合 国家有关政策法规的投资管理基金等。 三种股权投资者关注的重点是项目的投资收益，而公司 的投资者(corporate investor)，如公司的合作伙伴(corporate partner) 、战略合作伙伴