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融资融券知识及投资策略 2013-10 目录 一、融资融券概述 二、融资融券核心规则解读 三、融资融券投资优势及投资策略 四、转融通业务介绍 3 一、融资融券概述 融资融券的定义 融资融券，又称信用交易，是指客户交存相应担保物后，证券公司向客户出借资金供其买入证券或出借证券供其卖出的经营活动。 4 融资融券的交易方式 5 融资买入 投资者以保证金为抵押，从证券公司融入资金，买进证券，而后在约定的时间内偿还资金 偿还方式：卖券还款或直接还款 融券卖出 投资者以保证金为抵押，从证券公司融入证券，然后卖出，而后在约定的时间内偿还证券 偿还方式：买券还券或直接还券 融资融券的交易方式有两种：融资买入 6 保证金抵押 约定时间内偿还 卖券还款或直接还款 7 融资融券的交易方式有两种：融资买入 融资融券的交易方式有两种：融券卖出 8 保证金抵押 约定时间内偿还 买券还券或直接还券 融资融券的交易方式有两种：融券卖出 9 融资融券发展现状 10  截至2013年10月，全市场开户超过110万户，融资融券余额达到3000多亿元。 2013.9.16、18 融资融券、转融通标的扩大 融资融券相对其他资金借贷业务的优势 11 12 二、融资融券核心规则解读 什么样的投资者可以参与融资融券？ 13 开户的基本条件：1、证券账户资产（包括股票和现金）在20万元以上；2、在本公司开户满6个月。 客户参与融资融券的基本流程 14 账户开立和授信额度 15 账户开立： 客户开立融资融券账户前，先参加投资者教育和仿真交易，之后携带股东卡和身份证，到营业部现场填写申请表。 营业部为客户开立信用资金账户和信用证券账户。 授信额度： 证券公司对客户的授信额度不超过承诺转入担保物的200%； 单一客户的最大融资融券授信额度为4亿。  融资融券信用账户 16 融资融券核心规则 17 报升原则 融券卖出的申报价格不得低于该证券的最近成交价；当天还没有产生成交的，其申报价格不得低于前收盘价。低于上述价格的申报为无效申报。 融资融券核心规则 18 融券卖出资金冻结原则 投资者融券卖出证券后，所得的资金将被冻结，只能用来买券还券，而不能用作他途。 融资融券核心规则 19 逐日盯市原则 T日收盘后，证券公司会计算客户信用账户的维持担保比例，如果维持担保比例低于警戒线（150%），会提醒客户追加担保物，在维持担保比例低于平仓线（130%）时，客户应于T+1日追加担保物，否则T+2日触发强制平仓。 注意风险！ 融资融券核心规则 20 标的证券：是指投资者融入资金可买入的证券和证券公司可对投资者融出的证券。目前的标的证券有712只，其中包括12只ETF。保证金：投资者向证券公司融资或融券时，要提交一定比例的担保物作为保证金，担保物可以是股票，债券，基金或现金。折算率：是指担保物在计算保证金金额时按其证券市值进行折算的比率。例如，深发展A（000001）的折算率为70%，则市值为100万的深发展A（000001）作为保证金时，其保证金金额为70万。  证券类型 国债 ETF 债券和其他基金 上证180和深证100指数成分股 其他股票 我公司折算率上限 95% 90% 80% 70% 65% 融资融券核心规则 21 保证金比例：是指投资者提交的保证金与融资融券交易金额的比例。例如，保证金比例是0.5（即1/2）,则客户交纳100万元保证金，可动用的融资融券交易金额就是200万元（杠杆=1/保证金比例）。维持担保比例：是指投资者担保物价值与其融资融券负债之间的比例，计算公式：维持担保比例=（现金+信用证券账户内的证券市值）/ （融资买入金额+融券卖出证券市值+利息费用） 名称 比例 注释 取保线 300% 当客户信用账户维持担保比例高于取保线时，客户可以提取超出部分的担保物。但提取担保物后，客户账户维持担保比例应不低于 300% 。 补仓线 150% 当客户追加保证金后，维持担保比例应不低于补仓线。 警戒线 150% 当客户信用账户维持担保比例低于警戒线时，公司将通知客户及时追加保证金。 平仓线 130% 当客户信用账户维持担保比例低于平仓线时，公司将通知客户在合同约定的时间内追加保证金，若客户没有在合同约定时间内补足担保物，公司将按合同约定对客户信用账户资产进行强制平仓处理。 22 三、融资融券投资优势及投资策略 融资融券投资优势 23 无做空机制 普通交易 无法实现T+0交易 难以选择不同风险策略 有做空机制 融资融券