第八章 全球性产业的竞争战略.pdf

第八章 全球性产业的竞争战略 第八章 全球性产业的竞争战略  一、先行案例：中信公司的海外投资  中国国际信托投资公司从1979年开始起步，历 经20年的艰苦创业，已发展成为集生产、技 术、金融、贸易和服务功能于一体的大型跨国 企业集团。中信公司是我国最早开展跨国经营 的企业，也是我国在跨国经营中获得巨大成功 的企业。中信公司善于利用两种资源、开拓两 个市场、不失时机地率先开拓海外投资业 务，先后在美国、加拿大、日本、澳大 利亚、德国、荷兰、法国、韩国和港澳 地区建立了子公司、代表处，业务涉及 投资、金融、贸易、房地产、电讯、仓 储、矿业、原材料工业、制造业等行 业。中信公司利用外资投资兴办的加拿 大纸浆厂、澳大利亚铝厂、中信泰富、 香港嘉华银行等项目，已经成为我国企 业发展海外投资的成功典范。中信公司 以2亿 元资本起家，到1997年底，公司资产总 额已达2208亿元、净资产326亿元，当年 税后利润112.15亿元，其中海外资产占公 司总资产的1 ／3，海外收益占公司总收 益的80 ％。  中信公司的海外投资战略主要体现在以 下四个方面： （一）优先发展海外资源开发 （一）优先发展海外资源开发 性投资 性投资  中信公司开展海外投资业务的目的主要有两 个：一是为了取得国内短缺的资源；一是为了 吸收国外资金。  1986年，中信公司投资6299万加元，购入加拿 大塞尔加纸浆厂（Celgar Pulp Mill ）50 ％的股 份。塞尔加纸浆厂是一座拥有30多年历史的老 厂，主要采用硫酸盐生产全漂白长纤维针叶木 浆。中信公司采用项目融资的方式，由银行贷 款解决了 投资资金的来源，在不花自己一分钱的 情况下获得了这家年产量达18万吨的纸 浆厂的一半股权，由于时机掌握恰当， 市场条件有利，中信公司仅用了2年的时 间就还清了投资用的全部贷款，之后， 为了解决原厂环保问题，提高产量、降 低单位成本，该项目中外合作伙伴决定 对塞尔加厂进行全面改造扩建，整个项  目耗资7亿加元，同样是全部采用项目融资方 式由银行贷款解决。1993年10月，塞尔加纸浆 厂新厂开工。改造后的塞尔加纸浆厂年产量由 原来的19万吨增加到42万吨，技术设备位居北 美同行的前列。投产至今，该项目一直是我国 投资效益最好的海外生产企业之一。  鉴于我国基础材料长期不足，澳大利亚的有色 金属和其他矿产资源丰富，1986 年8月，荣毅仁老董事长作出决策，中信 与世界上最大的美国铝业公司、澳大利 亚维多利亚州地方政府、澳大利亚基金 会合作，参股于正在建设中的波特兰铝 厂。中信总共注资一亿美元，占10％的 股份，合资期为30年。这是当时中国企 业海外投资中最大的实业投资项目。波 特兰铝厂是目前世界上设备、技术最先 进、用人最少的铝厂，年产铝33万吨， 合资四方共同委托一家专门管理公司组 织日常生产，四家各按投资比例按时提 供生产所需原料，按比例分摊生产费 用，产品也按投资比例分配，自行销 售，分别纳税。这是国际上通行的一种 做法，投资者不陷入日常生产，可以集 中精力抓重大决策和销售。  中信投资波特兰铝厂采用的是“借资租 赁” 的筹款方式，贷款由国际上12家银行 提供，期限12年，还清本息后铝厂10％ 的资产即归中信澳大利亚公司所有。可 以说这一项目完全是负债经营，做的是 无本生意。北京总部只拿出2000万美元 存入香港一家银行作为保证存款，一旦 项目建设延期和超过预算，或完工后公 司  的经营收入不足以支付租金时，才动用这笔存 款来垫付。事实上铝厂自投产以来连续盈利， 这笔钱分文未动。中信澳大利亚公司要求提前 还贷，外国银行还不同意。  截止到1998年，波特兰铝厂虽然历经世界经济 发展的各个周期，仍然保持着12年连续赢利的 记录，显示出波特兰铝厂作为优良资产的价值