强化监管对银行服务实体经济影响的实证研究.PDF

强化监管对银行服务实体经济影响的实证研究 总第 期 70 84 强化监管对银行服务实体经济影响的实证研究 ——基于信贷供给的视角 耿嘉良1 摘要：近年来，我国经济发展转型对金融业服务实体经济的要求越来越高，但同时金融业 面临的风险防控压力较大，强化监管是否会影响金融业服务实体经济引起了广泛关注。本文在 梳理分析近两年银行业监管政策的基础上，从银行信贷供给的视角，建立了强化监管影响银行 信贷供给的理论模型，分析了强化监管影响银行信贷供给的理论机制；并基于X 省部分法人 银行的数据，采用两阶段最小二乘法（2SLS ），对这一问题进行了实证检验。研究结果表明： 强化监管并不会制约银行的信贷供给，相反影子银行的规范发展会对实体经济融资产生明显的 正向影响；银行资本实力的增强会促进其加大对实体经济的资金投入，而企业不良贷款占比升 高则会抑制银行支持实体经济。鉴此，本文建议应正确看待强化监管对银行信贷供给的影响， 深入推进金融强监管；同时，积极支持银行补充资本以及更好地发挥融资担保对信贷供给的促 进作用。 关键词：金融监管；信贷供给；金融风险；金融服务实体经济 中图分类号：F832 文献标识码：A 一、引言 近年来，我国经济发展转型对金融业服务实体经济的要求越来越高，但同时金融业面临 的风险防控压力较大。2017年第五次全国金融工作会议提出，要把主动防范化解系统性金融风 险放在更加重要的位置，并同时为金融工作部署了服务实体经济、防控金融风险和深化金融改 革三大任务。此后，2017年中央经济工作会议也将防范化解重大风险放在三大攻坚战之首，且 重点是防控金融风险。按照上述部署，人民银行、银保监会、证监会等金融监管部门会同财政 部、发改委等相关职能部门，积极推进“强监管、防风险”方面的工作。对此，一个值得深入 1 耿嘉良，金融学硕士，经济师，中国银保监会贵州监管局，联系方式：gengjialiang01@163.com 。作者 感谢编辑部和匿名审稿人的意见，文责自负。 年第 期 2018 12 71 思考的问题是，强化金融监管是否会制约金融业服务实体经济的能力，特别是对银行信贷供给 的影响。 这个问题引发了金融业和学术界的专家学者的广泛关注和讨论。何帆和朱鹤（2017 ）、伍 戈和罗蔚（2017 ）、高善文（2018 ）等认为，偏紧的政策抬升了实体经济的融资成本，加上 隐性担保和所有制歧视对信贷资源配置的扭曲，导致民营经济受到的影响尤为显著。盛松成 （2018 ）认为，强监管虽然可减少资金在金融体系内空转，但也会导致融资渠道减少，特别对 于信用状况较弱、对影子信贷依赖性较高的边际借款人，将面临较大的再融资风险。林采宜 （2018 ）则发现，在强化监管的政策下，房地产、地方融资平台成为非标收缩的主要领域。鲁 政委（2018 ）则认为，强化监管的环境下，基础设施建设与国有企业融资需求回落，推升了私 营工业企业的融资增速。强化监管的目的是防控风险，但有关其对信贷资金供给的影响，相关 专家对此意见不一致，有的侧重于关注资金总量上的增减，也有的注重资金结构上的变化。因 此，强化监管是否会影响以及如何影响银行信贷供给，需要进一步厘清背后的理论机制，并在 此基础上进行实证检验。 为此，本文将通过建立银行信贷供给模型，分析强化监管对银行表内外信贷业务的影响； 在此基础上，基于部分地区法人银行的具体数据，就强化监管对银行信贷供给的影响进行实证 检验。后文的结构安排如下：第二部分为新一轮强化监管政策及措施的特点；第三部分为金融 监管影响金融机构服务实体经济的理论机制；第四部分为强化监管对银行信贷供给影响的实证 分析；第五部分为政策建议。 二、新一轮强化监管政策及措施的特点 （一）完善宏观审慎管理 2017年至2018年上半年，人民银行四次