衍生金融工具的主要功能.ppt

1.1 衍生金融工具的产生和发展 1.1.1 衍生金融工具的定义 衍生金融工具，又称派生金融工具、金融衍生产品等，顾名思义，是与原生金融工具相对应的一个概念，它是在原生金融工具诸如即期交易的商品合约、债券、股票、外汇等基础上派生出来的新型金融工具。如股票期货合约、股指期货合约、期权合约、债券期货合约都是衍生金融工具。 1.1 衍生金融工具的产生和发展 1.1.2 衍生金融工具产生的背景 金融衍生工具的产生有着特殊的历史背景，在这一历史阶段有着四个方面的特点：一是市场风险突出；二是科学技术高速发展，三是金融机构积极推进，四是金融理论的发展。　 1.1 衍生金融工具的产生和发展 1.1.3 衍生金融工具的发展 1、发展历史 进入20世纪70年代，金融衍生品交易异军突起，为衍生金融市场的发展开创了新纪元，其发展速度令世人瞩目。 2、发展呈现的特点 （1）需求日益旺盛 （2）新产品层出不穷 （3）风险防范问题突出 1.1 衍生金融工具的产生和发展 1.1.4 衍生金融工具的发展对金融业的影响 1、对金融业的积极影响 （1）对金融市场的证券化进程起到积极的促进作用 。 （2）衍生工具的发展对金融国际化进程起到积极的推动作用。 （3）衍生工具的发展使金融业的竞争更加激烈。 2、对金融业的消极影响 （1）加大了整个国际金融体系的系统风险。 （2）加大了金融业的风险。 （3）最后，衍生工具的发展及广泛运用，加大了金融监管的难度。 1.2 衍生金融工具的主要功能与基本特征 1.2.1 衍生金融工具的主要功能 1、保值手段 2、价格发现 3、套利手段 4、投机手段 5、资产组合管理工具 6、存货管理工具 7、改善资信状况 1.2 衍生金融工具的主要功能与基本特征 1.2.2 衍生金融工具的宏观经济作用 1、资源配置功能 2、降低国家风险功能 3、容纳社会游资的功能 1.2 衍生金融工具的主要功能与基本特征 1.2.3 衍生金融工具的基本特征 1、衍生金融工具的性质复杂 2、衍生金融工具的交易成本较低 3、金融衍生工具具有高度的财务杠杆 4、金融衍生工具促进金融产品的创新 1.3 衍生金融工具的分类 1.3.1 按照基础资产分类 1、股权式衍生工具 是指以股票或股票指数为基础工具的衍生金融工具。 2、货币衍生工具 是指以各种货币作为基础工具的衍生金融工具。 3、利率衍生工具 是指以利率或利率的载体为基础工具的衍生金融工具。 4、商品衍生工具 是指以各类大宗商品为基础资产的衍生金融工具。 1.3 衍生金融工具的分类 1.3.2 按照衍生金融工具的交易性质分类 1、远期类工具 在这类交易中，交易双方均负有在将来某一日期按一定条件进行交易的权利与义务，双方的风险收益是对称的。 2、选择权类工具 合约的买方有权根据市场情况选择是否履行合约，即合约的买方拥有不执行合约的权力，而合约的卖方则负有在买方履行合约时执行合约的义务。 1.3 衍生金融工具的分类 1.3.3 根据衍生金融工具的交易市场分类 1、场内市场交易的衍生金融工具 场内市场,又称交易所市场或集中交易市场，是指由交易所组织的集中交易市场，有固定的交易场所和交易活动时间，接受和办理符合有关法令规定的金融产品的上市买卖。 2、场外市场交易的衍生金融工具 场外市场又称柜台市场，是指银行与其客户、金融机构之间关于利率、外汇、股票及其指数方面为了套期保值、规避风险或投机而进行的衍生产品交易。 1.3 衍生金融工具的分类 1.3.4 按照衍生金融工具自身交易的方法和特点分类 1、金融远期 2、金融期货 3、金融期权 4、互换 1.4 我国衍生产品市场的发展 1.4.1? 利率衍生产品 我国于1992开始实行国债期货试点，1993年上海证券交易所正式推出国债期货，深圳、武汉、天津等全国13家交易所纷纷开办国债期货交易。2004年，推出了债券买断式回购，目前央行票据、记账式国债、金融债券是主要回购交易品种。2005年推出银行间债券远期交易。2007年，中国人民银行颁布了《远期利率协议业务管理规定》，推出远期利率业务，当年交易名义金额为10.5亿元，2008年达113.6亿元，2009年有所下降，为60亿元。　 1.4 我国衍生产品市场的发展 1.4.2? 汇率衍生产品 1992年，上海外汇调剂中心首次推出外汇期货交易，由于当时实行双轨汇率，外汇期货价格难以反映汇率变动趋势，加上严格的结售汇管理，外汇期货交易清淡，1993年人民币汇率期货交易被迫停止。人民币远